鹰眼预警：富煌钢构营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，富煌钢构发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为47.58亿元，同比下降17.08%；归母净利润为9927.02万元，同比下降40.24%；扣非归母净利润为8460.02万元，同比下降45.98%；基本每股收益0.23元/股。

公司自2015年2月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.34亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.46元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对富煌钢构2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为47.58亿元，同比下降17.08%；净利润为1.05亿元，同比下降37.24%；经营活动净现金流为-6.77亿元，同比下降7.15%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为47.6亿元，同比下降17.08%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为47.21%，24.99%，-40.24%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为59.44%，25.64%，-45.98%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.3亿元、1.7亿元、1亿元，同比变动分别为47.91%、24.25%、-37.24%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-17.08%，销售费用同比变动16.61%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-17.08%，税金及附加同比变动41.69%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长22.29%，营业成本同比增长-18.46%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长22.29%，营业收入同比增长-17.08%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为2.1亿元、-6.3亿元、-6.8亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1亿元、经营活动净现金流为-6.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-6.454低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.59、-3.78、-6.45，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为15.24%，同比增长10.4%；净利率为2.2%，同比下降24.31%；净资产收益率（加权）为3.22%，同比下降42.19%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为15.24%，同比大幅增长10.4%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为3.3%，2.91%，2.2%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期13.8%增长至15.24%，存货周转率由去年同期10.82次下降至8.89次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期13.8%增长至15.24%，应收账款周转率由去年同期2.23次下降至1.67次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期13.8%增长至15.24%，销售净利率由去年同期2.91%下降至2.2%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.22%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为5.97%，5.57%，3.22%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.34%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为71.28%，同比增长2.97%；流动比率为1.32，速动比率为1.25；总债务为44.08亿元，其中短期债务为34.94亿元，短期债务占总债务比为79.27%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为67.37%，69.22%，71.28%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为9.1亿元，短期债务为34.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.26，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为9.1亿元，短期债务为34.9亿元，经营活动净现金流为-6.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.13，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.17、0.14、0.13，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为122.53%、135.92%、138.81%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.43、0.27、0.21，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为6.6亿元，短期债务为34.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.635%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为55.92%，利息支出占净利润之比为139.75%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.6亿元，较期初变动率为87.95%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为21.9亿元，公司营运资金需求为42.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-20.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.67，同比下降24.97%；存货周转率为8.89，同比下降17.84%；总资产周转率为0.45，同比下降24.97%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.67，同比大幅下降至24.98%。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为1.1%、1.24%、2.27%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为1646.36%、1411.8%、663.6%，持续下降。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报