鹰眼预警：浙江力诺应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，浙江力诺发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为10.13亿元，同比增长47.14%；归母净利润为1.07亿元，同比增长25.26%；扣非归母净利润为9302.51万元，同比增长14.06%；基本每股收益0.78元/股。

公司自2020年5月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4771.9万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对浙江力诺2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.13亿元，同比增长47.14%；净利润为1.07亿元，同比增长25.26%；经营活动净现金流为4705.78万元，同比下降8.04%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动47.14%，销售费用同比变动14.85%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长77.01%，营业收入同比增长47.14%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长51.13%，营业收入同比增长47.14%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为3.83%、46.53%、47.14%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为39.27%、-2.79%、-8.04%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.5亿元、0.5亿元、0.5亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.441低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.85、0.6、0.44，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为23.93%，同比下降12.73%；净利率为10.55%，同比下降14.87%；净资产收益率（加权）为12.23%，同比增长15.38%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为30.72%、27.42%、23.93%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为13.22%，12.39%，10.55%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为34.9%，同比增长8.01%；流动比率为2.1，速动比率为1.68；总债务为2.11亿元，其中短期债务为1.97亿元，短期债务占总债务比为93.45%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.5亿元，短期债务为2亿元，广义货币资金/短期债务为0.78，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.75、0.38、0.32，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.26、0.13、0.1，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为9.12%、21.15%、22.93%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.4亿元，短期债务为2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.838%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为491.82%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.61%、0.87%、4.28%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.6亿元，较期初变动率为85.93%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为494.5万元，较期初变动率为45.64%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、1.2亿元、1.1亿元，公司经营活动净现金流分别0.5亿元、0.5亿元、0.5亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为5.2亿元，公司营运资金需求为5.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.19，同比增长1.87%；存货周转率为4.12，同比增长20.56%；总资产周转率为0.76，同比增长23.11%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为27.85%、29.81%、39.51%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为12%、14.1%、14.1%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.4亿元，较期初增长178.34%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为541.9万元，较期初增长92.48%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长27.48%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报