鹰眼预警:联络互动经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

鹰眼预警:联络互动经营活动净现金流/净利润比值持续下滑
2023年04月26日 07:21 智能小浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日,联络互动(维权)发布2022年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示,公司2022年全年营业收入为125.69亿元,同比下降24.05%;归母净利润为-9.36亿元,同比下降136.72%;扣非归母净利润为-6.69亿元,同比下降71.82%;基本每股收益-0.43元/股。

公司自2009年7月上市以来,已经现金分红8次,累计已实施现金分红为3.96亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对联络互动2022年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为125.69亿元,同比下降24.05%;净利润为-11.74亿元,同比下降280.14%;经营活动净现金流为-3668.52万元,同比增长60.27%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入增速持续下降。近三期年报,营业收入同比变动分别为29.57%,2.43%,-24.05%,变动趋势持续下降。

项目202012312021123120221231
营业收入(元)161.56亿165.49亿125.69亿
营业收入增速29.57%2.43%-24.05%

• 归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为-9.4亿元,同比大幅下降136.72%。

项目202012312021123120221231
归母净利润(元)9544.72万-3.96亿-9.36亿
归母净利润增速102.95%-514.38%-136.72%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为-6.7亿元,同比大幅下降71.82%。

项目202012312021123120221231
扣非归母利润(元)-2.18亿-3.89亿-6.69亿
扣非归母利润增速93.21%-78.87%-71.82%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内,近三个季度营业利润为-0.1亿元,-4.1亿元,-3亿元,连续为负数。

项目202206302022093020221231
营业利润(元)-1085.68万-4.08亿-3.01亿

• 净利润连续两年亏损,面临退市风险。近三期年报,净利润分别为2.1亿元、-3.1亿元、-11.7亿元,连续两年亏损。

项目202012312021123120221231
净利润(元)2.06亿-3.09亿-11.74亿

从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动-24.05%,税金及附加同比变动10.91%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目202012312021123120221231
营业收入(元)161.56亿165.49亿125.69亿
营业收入增速29.57%2.43%-24.05%
税金及附加增速-16.06%-6.63%10.91%

结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比下降24.05%,经营活动净现金流同比增长60.27%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202012312021123120221231
营业收入(元)161.56亿165.49亿125.69亿
经营活动净现金流(元)8.69亿-9233.63万-3668.52万
营业收入增速29.57%2.43%-24.05%
经营活动净现金流增速943%-110.63%60.27%

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报,经营活动净现金流/净利润比值分别为4.22、0.3、0.03,持续下滑,盈利质量呈现下滑趋势。

项目202012312021123120221231
经营活动净现金流(元)8.69亿-9233.63万-3668.52万
净利润(元)2.06亿-3.09亿-11.74亿
经营活动净现金流/净利润4.220.30.03

二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为13.32%,同比下降10.22%;净利率为-9.34%,同比下降400.51%;净资产收益率(加权)为-81.6%,同比下降252.48%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率大幅下降。报告期内,销售毛利率为13.32%,同比大幅下降10.22%。

项目202012312021123120221231
销售毛利率14.16%14.84%13.32%
销售毛利率增速-10.38%4.75%-10.22%

• 销售净利率持续下降。近三期年报,销售净利率分别为1.27%,-1.87%,-9.34%,变动趋势持续下降。

项目202012312021123120221231
销售净利率1.27%-1.87%-9.34%
销售净利率增速104.72%-246.33%-400.51%

结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为-81.6%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202012312021123120221231
净资产收益率4.97%-23.15%-81.6%
净资产收益率增速105.46%-565.8%-252.48%

• 净资产收益率持续下降。近三期年报,加权平均净资产收益率分别为4.97%,-23.15%,-81.6%,变动趋势持续下降。

项目202012312021123120221231
净资产收益率4.97%-23.15%-81.6%
净资产收益率增速105.46%-565.8%-252.48%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为-19.78%,三个报告期内平均值低于7%。

项目202012312021123120221231
投入资本回报率2.01%-7.88%-19.78%

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为86.8%,同比增长8%;流动比率为0.76,速动比率为0.58;总债务为33.22亿元,其中短期债务为33.12亿元,短期债务占总债务比为99.71%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 资产负债率持续增长。近三期年报,资产负债率分别为73.27%,80.37%,86.8%,变动趋势增长。

项目202012312021123120221231
资产负债率73.27%80.37%86.8%

• 流动比率持续下降。近三期年报,流动比率分别为0.98,0.88,0.76,短期偿债能力趋弱。

项目202012312021123120221231
流动比率(倍)0.980.880.76

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 长短债务比持续增长。近三期年报,短期债务/长期债务比值分别为191.88,326.8,338.77,长短债务比变动趋势增长。

项目202012312021123120221231
短期债务(元)26.14亿38.4亿33.12亿
长期债务(元)1362.56万1175.04万977.74万
短期债务/长期债务191.88326.8338.77

• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为14.5亿元,短期债务为33.1亿元,广义货币资金/短期债务为0.44,广义货币资金低于短期债务。

项目202012312021123120221231
广义货币资金(元)15.72亿14.54亿14.47亿
短期债务(元)26.14亿38.4亿33.12亿
广义货币资金/短期债务0.60.380.44

• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为14.5亿元,短期债务为33.1亿元,经营活动净现金流为-0.4亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目202012312021123120221231
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)24.41亿13.62亿14.1亿
短期债务+财务费用(元)27.56亿40.82亿35.31亿

• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.24,现金比率低于0.25。

项目202012312021123120221231
现金比率0.240.220.24

从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报,总债务/净资产比值分别为101.96%、182.48%、270.58%,持续增长。

项目202012312021123120221231
总债务(元)26.28亿38.52亿33.22亿
净资产(元)25.78亿21.11亿12.28亿
总债务/净资产101.96%182.48%270.58%

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为12亿元,短期债务为33.1亿元,公司利息收入/货币资金平均比值为0.918%,低于1.5%。

项目202012312021123120221231
货币资金(元)12.38亿12.18亿12.02亿
短期债务(元)26.14亿38.4亿33.12亿
利息收入/平均货币资金0.81%0.36%0.92%

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报,其他应收款/流动资产比值分别为11.19%、12.93%、17.01%,持续上涨。

项目202012312021123120221231
其他应收款(元)7.07亿7.63亿7.84亿
流动资产(元)63.18亿59.03亿46.06亿
其他应收款/流动资产11.19%12.93%17.01%

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为15.45,同比下降0.03%;存货周转率为8.22,同比下降19.71%;总资产周转率为1.25,同比下降22.75%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 存货周转率持续下降。近三期年报,存货周转率分别为13.85,10.24,8.22,存货周转能力趋弱。

项目202012312021123120221231
存货周转率(次)13.8510.248.22
存货周转率增速62.93%-26.06%-19.71%

从长期性资产看,需要重点关注:

• 总资产周转率持续下降。近三期年报,总资产周转率分别1.74,1.62,1.25,总资产周转能力趋弱。

项目202012312021123120221231
总资产周转率(次)1.741.621.25
总资产周转率增速59.99%-6.94%-22.75%

• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为1.3亿元,较期初增长3398.55%。

项目20211231
期初其他非流动资产(元)380.52万
本期其他非流动资产(元)1.33亿

从三费维度看,需要重点关注:

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报,销售费用/营业收入比值分别为8.2%、8.47%、10.13%,持续增长。

项目202012312021123120221231
销售费用(元)13.25亿14.02亿12.73亿
营业收入(元)161.56亿165.49亿125.69亿
销售费用/营业收入8.2%8.47%10.13%

• 管理费用增速超过20%。报告期内,管理费用为7.9亿元,同比增长25.36%。

项目202012312021123120221231
管理费用(元)5.67亿6.26亿7.85亿
管理费用增速-19.87%10.38%25.36%

• 管理费用增速超营收。报告期内,管理费用同比增长25.36%,营业收入同比增长-24.05%,管理费用增速高于营业收入增速。

项目202012312021123120221231
营业收入增速29.57%2.43%-24.05%
管理费用增速-19.87%10.38%25.36%

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