鹰眼预警：天能重工应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，天能重工发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为41.83亿元，同比增长0.93%；归母净利润为2.29亿元，同比下降49.69%；扣非归母净利润为2.05亿元，同比下降54.14%；基本每股收益0.284元/股。

公司自2016年11月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为4.27亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.85元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天能重工2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为41.83亿元，同比增长0.93%；净利润为2.34亿元，同比下降48.79%；经营活动净现金流为-1.11亿元，同比增长73.51%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为58.67%，-7.53%，-49.69%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为63.31%，-8.61%，-54.14%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.93%，净利润同比下降48.79%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.93%，税金及附加同比变动-14.77%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为49.95%、57.45%、64.86%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为2.3亿元、经营活动净现金流为-1.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.474低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为18.83%，同比下降22.6%；净利率为5.6%，同比下降49.26%；净资产收益率（加权）为5.82%，同比下降61.04%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为28.72%、23.25%、18.83%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为13.56%，9.74%，5.6%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为19.05%，13.15%，5.82%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.89%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为63.8%，同比增长4.6%；流动比率为1.46，速动比率为1.23；总债务为44.83亿元，其中短期债务为22.27亿元，短期债务占总债务比为49.67%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为16.5亿元，短期债务为22.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.74，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为16.5亿元，短期债务为22.3亿元，经营活动净现金流为-1.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.52、0.45、0.44，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为62.94%，利息支出占净利润之比为86.89%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.3亿元，较期初变动率为51.84%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长51.84%，营业成本同比增长8.26%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为124.8%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.4亿元，较期初变动率为113.82%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为8亿元、5.6亿元、8.2亿元，公司经营活动净现金流分别3.8亿元、-4.2亿元、-1.1亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-2亿元、-10.4亿元、-1.9亿元，持续为负数。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为17.3亿元，公司营运资金需求为19.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.65，同比下降19.07%；存货周转率为3.6，同比下降8.01%；总资产周转率为0.4，同比下降16.11%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.38，2.01，1.65，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为22.5%、23.59%、24.3%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.51，0.47，0.4，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为11.1亿元，较期初增长236.26%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为5.7亿元，较期初增长118.31%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报