鹰眼预警：ST天山营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，ST天山（维权）发布2022年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为7635.03万元，同比下降29.29%；归母净利润为-3184.82万元，同比下降16.65%；扣非归母净利润为-2264.55万元，同比增长63.79%；基本每股收益-0.1元/股。

公司自2012年4月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1818.2万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST天山2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7635.03万元，同比下降29.29%；净利润为-3204.64万元，同比下降5.43%；经营活动净现金流为-756.59万元，同比增长78.42%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为0.8亿元，同比下降29.29%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-734.1万元，-0.2亿元，-99.2万元，连续为负数。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为251.2万元、-0.3亿元、-0.3亿元，连续两年亏损。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长87.72%，营业成本同比增长-34.68%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长87.72%，营业收入同比增长-29.29%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降29.29%，经营活动净现金流同比增长78.42%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为5.45、1.15、0.24，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为14.17%，同比增长99.84%；净利率为-41.97%，同比下降49.11%；净资产收益率（加权）为-33.81%，同比下降60.39%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为15.77%、7.09%、14.17%，同比变动分别为33.26%、-55.06%、99.84%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为1.54%，-28.15%，-41.97%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期7.09%增长至14.17%，存货周转率由去年同期2.69次下降至1.58次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期7.09%增长至14.17%，应收账款周转率由去年同期5.87次下降至4.35次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期7.09%增长至14.17%，销售净利率由去年同期-28.15%下降至-41.97%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-33.81%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为2.77%，-21.08%，-33.81%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-14.91%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为71.65%，同比增长0.41%；流动比率为0.52，速动比率为0.28；总债务为9470.85万元，其中短期债务为9470.85万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.5亿元，短期债务为0.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.51，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.5亿元，短期债务为0.9亿元，经营活动净现金流为-756.6万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.5亿元，短期债务为0.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.318%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为708.1万元，较期初变动率为683.07%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-822.5万元，筹资活动净现金流为-0.6亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-756.6万元、-65.9万元、-0.6亿元，需关注资金链风险。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-0.6亿元，营运资本为-1.1亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-0.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.35，同比下降25.85%；存货周转率为1.58，同比下降41.27%；总资产周转率为0.21，同比增长26.29%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为16.26，5.87，4.35，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.58，同比大幅下降41.27%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.86%、3.05%、4.26%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报