新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日，蓝英装备发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为12.63亿元，同比增长14.11%；归母净利润为-5449.71万元，同比增长21.11%；扣非归母净利润为-7468.09万元，同比增长19.76%；基本每股收益-0.19元/股。
公司自2012年2月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.94亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对蓝英装备2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为12.63亿元，同比增长14.11%；净利润为-5449.71万元，同比增长19.29%；经营活动净现金流为-3773.78万元，同比增长33.2%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-462.8万元，-53.4万元，-0.6亿元，连续为负数。
| 项目 | 20220630 | 20220930 | 20221231 |
| 营业利润（元） | -462.85万 | -53.43万 | -6380.02万 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动14.12%，税金及附加同比变动-54.38%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 11.56亿 | 11.07亿 | 12.63亿 |
| 营业收入增速 | -19.16% | -4.24% | 14.12% |
| 税金及附加增速 | 11.51% | 54.41% | -54.38% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长45.18%，营业收入同比增长14.12%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入增速 | -19.16% | -4.24% | 14.12% |
| 应收账款较期初增速 | -24.94% | -30.89% | 45.18% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为23.55%，同比增长5.48%；净利率为-4.31%，同比增长29.27%；净资产收益率（加权）为-11.13%，同比增长8.7%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-11.13%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净资产收益率 | -27.32% | -12.19% | -11.13% |
| 净资产收益率增速 | -1486.8% | 55.38% | 8.7% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-6.46%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 投入资本回报率 | -17.19% | -6.99% | -6.46% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为41%、55.2%、59.3%，呈持续增长趋势。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 商誉/净资产 | 41% | 55.2% | 59.3% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为77.03%，同比增长1.96%；流动比率为1.28，速动比率为0.85；总债务为2.44亿元，其中短期债务为2.32亿元，短期债务占总债务比为95.3%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为67.09%，75.54%，77.03%，变动趋势增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 资产负债率 | 67.09% | 75.54% | 77.03% |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.8亿元，短期债务为2.3亿元，经营活动净现金流为-0.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） | 5.32亿 | 3.2亿 | 2.45亿 |
| 短期债务+财务费用（元） | 1.4亿 | 4.15亿 | 2.53亿 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.6亿元，短期债务为2.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.697%，低于1.5%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 货币资金（元） | 4.41亿 | 3.52亿 | 2.59亿 |
| 短期债务（元） | 9358.04万 | 4.17亿 | 2.32亿 |
| 利息收入/平均货币资金 | 0.5% | 0.45% | 0.7% |
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为43.7%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初预付账款（元） | 1237.02万 |
| 本期预付账款（元） | 1777.66万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长43.7%，营业成本同比增长12.32%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 预付账款较期初增速 | -31.16% | -25.94% | 43.7% |
| 营业成本增速 | -11.14% | -8.9% | 12.32% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.6亿元，较期初变动率为36.11%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初其他应付款（元） | 1.19亿 |
| 本期其他应付款（元） | 1.62亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.6亿元，筹资活动净现金流为-0.6亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | -3773.78万 |
| 投资活动净现金流（元） | -2181.26万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -5785.25万 |
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.4亿元、-0.2亿元、-0.6亿元，需关注资金链风险。
| 项目 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | -3773.78万 |
| 投资活动净现金流（元） | -2181.26万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -5785.25万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.64，同比增长13.89%；存货周转率为2.43，同比增长8.27%；总资产周转率为0.59，同比增长17.4%。
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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