鹰眼预警：经纬辉开净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，经纬辉开发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为27亿元，同比下降18.33%；归母净利润为3676.94万元，同比下降15.1%；扣非归母净利润为3180.11万元，同比增长30.59%；基本每股收益0.0792元/股。

公司自2010年8月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为2.72亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对经纬辉开2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为27亿元，同比下降18.33%；净利润为4178.32万元，同比下降16.51%；经营活动净现金流为-3982.71万元，同比下降125.23%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为33.56%，6.12%，-18.33%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-18.33%，税金及附加同比变动0.14%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长49.51%，营业成本同比增长-21.6%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长49.51%，营业收入同比增长-18.33%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-0.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.953低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为15.66%，同比增长28.95%；净利率为1.55%，同比增长2.23%；净资产收益率（加权）为1.46%，同比下降16.09%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为15.66%，同比大幅增长28.95%。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为5.58%、-0.86%、-0.82%、-2.35%，同比变动分别为147.22%、162.91%、-528.2%、286.31%，销售净利率较为波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.14%增长至15.66%，存货周转率由去年同期5.34次下降至3.5次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.14%增长至15.66%，应收账款周转率由去年同期4.31次下降至3.79次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.46%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为3.22%，1.74%，1.46%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.04%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为40.55%，同比增长10.86%；流动比率为1.59，速动比率为1.07；总债务为11.12亿元，其中短期债务为9.72亿元，短期债务占总债务比为87.41%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为6.7亿元，短期债务为9.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.69，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为6.7亿元，短期债务为9.7亿元，经营活动净现金流为-0.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为34.25%、34.36%、42.12%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为5亿元，短期债务为9.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.267%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为61.76%，利息支出占净利润之比为120.22%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长7.5%，营业成本同比增长21.6%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为8.8亿元，公司营运资金需求为9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.79，同比下降12.08%；存货周转率为3.5，同比下降34.51%；总资产周转率为0.63，同比下降21.56%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.5，4.31，3.79，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为5.65，5.34，3.5，存货周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.19%、2.22%、2.46%，持续增长。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.4亿元，同比增长32.72%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报