鹰眼预警：冰山冷热应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，冰山冷热发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为28.93亿元，同比增长38.48%；归母净利润为1825.53万元，同比增长106.78%；扣非归母净利润为-2.73亿元，同比增长22.98%；基本每股收益0.02元/股。

公司自1993年12月上市以来，已经现金分红28次，累计已实施现金分红为11.35亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对冰山冷热2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为28.93亿元，同比增长38.48%；净利润为1988.9万元，同比增长107.23%；经营活动净现金流为-5624.73万元，同比下降3804.82%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.2亿元，扣非净利润为-2.7亿元。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.2亿元、-2.8亿元、0.2亿元，同比变动分别为-73.47%、-1304.34%、107.23%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动38.48%，销售费用同比变动17.68%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长204%，营业收入同比增长38.48%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长71.62%，营业收入同比增长38.48%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长37.54%，营业成本同比增长37.2%，存货增速高于营业成本增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长38.48%，经营活动净现金流同比下降3804.82%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.828低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为12.29%，同比增长7.13%；净利率为0.69%，同比增长105.22%；净资产收益率（加权）为0.61%，同比增长107.34%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.61%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.43%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为1365.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为2.5亿元，较期初变动率为14084.69%。

报告期内，公司资产负债率为59.74%，同比增长27.57%；流动比率为1.35，速动比率为0.96；总债务为16.71亿元，其中短期债务为9.56亿元，短期债务占总债务比为57.21%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为39.29%，46.83%，59.74%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.81、0.65、0.43，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为22.48%、26.24%、54.61%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.92，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为10.1亿元，短期债务为9.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.765%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为36.8%，利息支出占净利润之比为93.43%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为6.2亿元，较期初变动率为62.87%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.1亿元、0.3亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别-0.1亿元、151.8万元、-0.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.59，同比增长1.68%；存货周转率为2.11，同比下降0.59%；总资产周转率为0.43，同比增长18.54%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.25，2.12，2.11，存货周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为5.56%、5.62%、10.38%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为59.02%、38.63%、18.27%，持续下降。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为12.88%、17.69%、18.36%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为12.3亿元，较期初增长43.68%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.2亿元，较期初增长196.55%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报