鹰眼预警：斯瑞新材应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，斯瑞新材发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为9.94亿元，同比增长2.61%；归母净利润为7801.49万元，同比增长23.13%；扣非归母净利润为5264.03万元，同比增长5.23%；基本每股收益0.1992元/股。

公司自2022年2月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为3200.08万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对斯瑞新材2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.94亿元，同比增长2.61%；净利润为7717.2万元，同比增长24.07%；经营活动净现金流为5146.15万元，同比下降29.54%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为9.9亿元，同比增长2.61%，去年同期增速为42.16%，较上一年有所放缓。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为56.25%，21%，5.23%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长173.28%，营业收入同比增长2.61%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长41.27%，营业收入同比增长2.61%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.61%，经营活动净现金流同比下降29.54%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1亿元、0.7亿元、0.5亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.667低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.84、1.18、0.67，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为18.88%，同比下降1.05%；净利率为7.77%，同比增长20.9%；净资产收益率（加权）为8.92%，同比下降21.82%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为22.39%、19.24%、18.88%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期19.24%下降至18.88%，销售净利率由去年同期6.33%增长至7.77%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为12%，11.25%，8.92%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.64%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为32.51%，同比下降39.94%；流动比率为2.66，速动比率为1.86；总债务为2.71亿元，其中短期债务为1.19亿元，短期债务占总债务比为43.82%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.78，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.3亿元，短期债务为1.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.44%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.3亿元、2.2亿元、1.6亿元，公司经营活动净现金流分别1亿元、0.7亿元、0.5亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-0.9亿元、-1.1亿元、-2.9亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.27，同比下降19.12%；存货周转率为4.08，同比下降15.04%；总资产周转率为0.72，同比下降13.64%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.4亿元，较期初增长43.22%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.2亿元，较期初增长527.93%，所得税费用为-408.8万元。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为992.6万元，较期初增长81.27%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长62.03%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长21.82%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长21.82%，营业收入同比增长2.61%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报