鹰眼预警：坤泰股份应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，坤泰股份发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为4.49亿元，同比增长8.44%；归母净利润为6430.22万元，同比下降11.57%；扣非归母净利润为6068.98万元，同比下降15%；基本每股收益0.75元/股。

公司自2023年1月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对坤泰股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.49亿元，同比增长8.44%；净利润为6430.22万元，同比下降11.57%；经营活动净现金流为5254.66万元，同比增长17.69%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为45.47%，-13.22%，-15%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.44%，净利润同比下降11.57%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长127.82%，营业收入同比增长8.44%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为16.2%、10.07%、8.44%持续下降，应收账款较期初变动分别为8.75%、10.46%、17.14%持续增长。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为28.33%、28.44%、30.72%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长30.25%，营业成本同比增长14.42%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长30.25%，营业收入同比增长8.44%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.817低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为29.57%，同比下降11.08%；净利率为14.31%，同比下降18.45%；净资产收益率（加权）为16.26%，同比下降14.6%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为38.3%、33.25%、29.57%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为22.01%，17.54%，14.31%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为40.12%，同比下降2.51%；流动比率为1.26，速动比率为0.91；总债务为1.09亿元，其中短期债务为1.07亿元，短期债务占总债务比为98.05%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为4.67，9.52，50.32，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.8亿元，短期债务为1.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.72，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.44、0.32、0.28，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.6亿元，短期债务为1.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.256%，低于1.5%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.4亿元，较期初变动率为34.71%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为0.7亿元，公司营运资金需求为0.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.51，同比下降4.85%；存货周转率为3.68，同比下降11.9%；总资产周转率为0.68，同比下降6.11%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为10.78%、12.1%、13.63%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长1127.86%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长31.14%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长31.14%，营业收入同比增长8.44%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报