鹰眼预警：浙海德曼应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，浙海德曼发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为6.31亿元，同比增长16.68%；归母净利润为5968.03万元，同比下降18.25%；扣非归母净利润为5013.1万元，同比下降19.07%；基本每股收益1.11元/股。

公司自2020年8月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4317.74万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对浙海德曼2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.31亿元，同比增长16.68%；净利润为5907.35万元，同比下降19.08%；经营活动净现金流为2487.29万元，同比下降52.53%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长16.68%，净利润同比下降19.09%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.5亿元、0.7亿元、0.6亿元，同比变动分别为16.75%、37.14%、-19.09%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长33.92%，营业收入同比增长16.68%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为14.69%、15.18%、15.59%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长16.68%，经营活动净现金流同比下降52.53%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.9亿元、0.5亿元、0.2亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.421低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.71、0.72、0.42，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为31.86%，同比下降7.45%；净利率为9.36%，同比下降30.65%；净资产收益率（加权）为7.15%，同比下降22.95%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为35.21%、34.43%、31.86%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为9.36%，同比大幅下降30.65%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.76%，9.28%，7.15%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为37.3%，同比增长11.11%；流动比率为1.79，速动比率为0.99；总债务为7923.95万元，其中短期债务为7923.95万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.94，1.95，1.79，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.94、0.65、0.55，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.36、0.14、0.06，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为2.67%、8.26%、9.17%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为16.15、3.71、2.98，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.51%、1.31%、1.41%，持续增长。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.08%、3.94%、4.73%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为690.7万元，较期初变动率为518.3%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.1亿元、1.8亿元、0.9亿元，公司经营活动净现金流分别0.9亿元、0.5亿元、0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.99，同比下降7.94%；存货周转率为1.33，同比下降5.53%；总资产周转率为0.48，同比增长1.85%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.53，1.41，1.33，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.75%、6.71%、7.14%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为19.2%、24.65%、24.93%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为4.4亿元，较期初增长68.93%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.7、2.09、1.44，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为576.9万元，较期初增长48.22%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长168.95%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长43.11%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长43.11%，营业收入同比增长16.68%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报