鹰眼预警：同飞股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，同飞股份发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为10.08亿元，同比增长21.48%；归母净利润为1.28亿元，同比增长6.56%；扣非归母净利润为1.05亿元，同比增长2.92%；基本每股收益1.37元/股。

公司自2021年4月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为9360万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对同飞股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.08亿元，同比增长21.48%；净利润为1.28亿元，同比增长6.56%；经营活动净现金流为2988.51万元，同比下降47.27%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长62.68%，营业收入同比增长21.48%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为21.14%、25.47%、34.11%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长93.63%，营业成本同比增长24.3%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长93.63%，营业收入同比增长21.48%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长21.48%，经营活动净现金流同比下降47.27%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.1亿元、0.6亿元、0.3亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.234低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.86、0.47、0.23，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为27.34%，同比下降5.7%；净利率为12.69%，同比下降12.28%；净资产收益率（加权）为8.05%，同比下降20.22%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为37.95%、29%、27.34%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为20.37%，14.46%，12.69%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为30.59%，10.09%，8.05%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为12.23%，同比增长46.38%；流动比率为6.28，速动比率为5.26；总债务为70.2万元，其中短期债务为70.2万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.05、1.88、1.11，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.46、0.47、0.15，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为725.4万元，较期初变动率为49.42%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长49.42%，营业成本同比增长24.3%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-656.1万元、-9.7亿元、-11.9亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.63，同比下降25.42%；存货周转率为4.68，同比下降32.28%；总资产周转率为0.57，同比下降23.34%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.2亿元，较期初增长41.14%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为13.78、3.63、3.12，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1亿元，较期初增长164.79%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为115.9万元，较期初增长144.64%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.6亿元，较期初增长78.99%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.8亿元，同比增长29.24%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长29.24%，营业收入同比增长21.48%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报