鹰眼预警：博济医药营业收入持续增长、净利润持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，博济医药发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为4.24亿元，同比增长30.68%；归母净利润为2766.95万元，同比下降28.84%；扣非归母净利润为1322.2万元，同比下降47.56%；基本每股收益0.0753元/股。

公司自2015年4月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1568万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对博济医药2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.24亿元，同比增长30.68%；净利润为2931.24万元，同比下降32.62%；经营活动净现金流为2813.89万元，同比下降6.52%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为157.69%，128.87%，-28.84%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为436.39%，155.84%，-47.56%，变动趋势持续下降。

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为16.25%、24.47%、30.69%持续增长，净利润同比变动分别为101.57%、74.93%、-32.62%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.2亿元、0.4亿元、0.3亿元，同比变动分别为101.57%、74.93%、-32.62%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动30.69%，销售费用同比变动55.34%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长385.68%，营业收入同比增长30.69%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长30.69%，经营活动净现金流同比下降6.52%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1亿元、0.3亿元、0.3亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为37.93%，同比下降12.23%；净利率为6.92%，同比下降48.44%；净资产收益率（加权）为3.32%，同比下降46.96%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为43.7%、43.22%、37.93%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为6.92%，同比大幅下降48.44%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.32%，同比大幅下降46.97%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.32%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.12%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为30.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为29.77%，同比增长16.11%；流动比率为2.34，速动比率为1.78；总债务为7705.4万元，其中短期债务为2279.97万元，短期债务占总债务比为29.59%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.28、1.16、1.05，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.39、0.11、0.09，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.1亿元，短期债务为0.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.485%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为687万元，较期初变动率为33.78%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.59%、0.73%、0.98%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.19，同比下降8.47%；存货周转率为1.66，同比增长8.96%；总资产周转率为0.35，同比增长2.64%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.68%、6.3%、7.23%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为12.44%、13.03%、13.3%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.9亿元，较期初增长708.05%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.3亿元，较期初增长44.65%，所得税费用为-474万元。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长159.65%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长55.34%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为5.39%、6.17%、7.34%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报