鹰眼预警：智明达应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，智明达发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为5.41亿元，同比增长20.35%；归母净利润为7538.27万元，同比下降32.4%；扣非归母净利润为7083.82万元，同比下降30.13%；基本每股收益1.5024元/股。

公司自2021年3月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2078.42万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对智明达2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.41亿元，同比增长20.35%；净利润为7538.27万元，同比下降32.4%；经营活动净现金流为-1.06亿元，同比下降257.55%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为43.94%，30.3%，-32.4%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为46.47%，20.49%，-30.13%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长20.35%，净利润同比下降32.4%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.9亿元、1.1亿元、0.8亿元，同比变动分别为43.94%、30.3%、-32.4%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动20.35%，营业成本同比变动48.58%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动20.35%，销售费用同比变动-3.03%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长48.35%，营业收入同比增长20.35%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长52.62%，营业收入同比增长20.35%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为61.39%、66.89%、84.83%，持续增长。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长40.49%，营业收入同比增长20.35%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长20.35%，经营活动净现金流同比下降257.55%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.8亿元、经营活动净现金流为-1.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.41低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为51.95%，同比下降14.95%；净利率为13.94%，同比下降43.83%；净资产收益率（加权）为8.12%，同比下降50.15%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为62.8%、61.08%、51.95%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为26.36%，24.81%，13.94%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为26.06%，16.29%，8.12%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为34.8%，同比增长9.4%；流动比率为2.27，速动比率为1.59；总债务为2.11亿元，其中短期债务为2.01亿元，短期债务占总债务比为95.26%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.94，2.38，2.27，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.65、0.81、0.65，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.2亿元，短期债务为2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.444%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为353.2万元，较期初变动率为228.55%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长228.55%，营业成本同比增长48.58%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.5亿元，较期初变动率为90.71%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.5亿元，筹资活动净现金流为-344.7万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.5亿元，筹资活动净现金流为-344.7万元，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.42，同比下降20.78%；存货周转率为0.91，同比下降8.6%；总资产周转率为0.39，同比下降18.46%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.42，同比大幅下降至20.78%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.28，0.99，0.91，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.61，0.47，0.39，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.9亿元，较期初增长435.23%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为15.44、12.56、2.82，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为119.9万元，较期初增长32.17%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报