鹰眼预警：华峰超纤应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，华峰超纤发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为42.39亿元，同比增长2.34%；归母净利润为-3.54亿元，同比下降665.06%；扣非归母净利润为-3.92亿元，同比下降4219.18%；基本每股收益-0.2元/股。

公司自2011年1月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为2.02亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华峰超纤2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为42.39亿元，同比增长2.34%；净利润为-3.56亿元，同比下降672.54%；经营活动净现金流为1.47亿元，同比下降68.22%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为42.4亿元，同比增长2.34%，去年同期增速为28.68%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-3.5亿元，同比大幅下降665.06%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-3.9亿元，同比大幅下降4219.18%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.34%，净利润同比下降672.54%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-4.8亿元、0.6亿元、-3.6亿元，同比变动分别为-405.99%、112.83%、-672.54%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长25.45%，营业收入同比增长2.34%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.34%，经营活动净现金流同比下降68.22%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为6.3亿元、4.6亿元、1.5亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为14.32%，同比下降24.5%；净利率为-8.39%，同比下降659.46%；净资产收益率（加权）为-7.16%，同比下降682.11%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为25.24%、18.96%、14.32%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-8.39%，同比大幅下降659.46%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-7.16%，同比大幅下降682.11%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-7.16%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-5.26%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为3.5亿元，较期初变动率为-49.94%。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-3.9亿元，同比下降170.12%。

报告期内，公司资产负债率为40.42%，同比增长4.89%；流动比率为1.12，速动比率为0.68；总债务为19.71亿元，其中短期债务为15.91亿元，短期债务占总债务比为80.73%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为37.04%，38.54%，40.42%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.2，1.16，1.12，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至4.19。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.6亿元，短期债务为15.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.29，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.6亿元，短期债务为15.9亿元，经营活动净现金流为1.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.24、0.22、0.21，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.33、0.22、0.07，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为29.86%、31.29%、41.41%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.2亿元，短期债务为15.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.395%，低于1.5%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.1亿元，较期初变动率为59.74%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为8.8亿元、5.8亿元、2.5亿元，公司经营活动净现金流分别6.3亿元、4.6亿元、1.5亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为2.7亿元，公司营运资金需求为11.6亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-8.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为10.65，同比下降4.33%；存货周转率为3.77，同比下降17.76%；总资产周转率为0.52，同比增长2.74%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.97，4.59，3.77，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为6.51%、11.21%、12.37%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报