鹰眼预警：恒而达应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，恒而达发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为4.83亿元，同比增长6.03%；归母净利润为9523.94万元，同比下降11.57%；扣非归母净利润为8717.12万元，同比增长5.21%；基本每股收益0.79元/股。

公司自2021年1月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5600.28万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对恒而达2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.83亿元，同比增长6.03%；净利润为9514.44万元，同比下降11.66%；经营活动净现金流为1961.73万元，同比下降71.04%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为4.8亿元，同比增长6.03%，去年同期增速为19.73%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为29.2%，15.76%，-11.57%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.03%，净利润同比下降11.66%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动6.03%，销售费用同比变动38.04%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为15.13%、17.5%、19.31%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长20.79%，营业成本同比增长8.43%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长20.79%，营业收入同比增长6.03%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.03%，经营活动净现金流同比下降71.04%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.8亿元、0.7亿元、0.2亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.206低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.91、0.63、0.21，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为28.73%，同比下降5.21%；净利率为19.7%，同比下降16.69%；净资产收益率（加权）为9.3%，同比下降24.21%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为28.73%，同比下降5.21%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为24.46%，23.65%，19.7%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为21.77%，12.27%，9.3%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为14%，同比增长1.29%；流动比率为4.56，速动比率为2.89；总债务为9320.87万元，其中短期债务为7931.95万元，短期债务占总债务比为85.1%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.58、0.43、0.12，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.2亿元，短期债务为0.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.824%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长16.36%，营业成本同比增长8.43%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.58，同比下降15.86%；存货周转率为1.44，同比下降14.4%；总资产周转率为0.4，同比下降21.11%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为7.05，6.64，5.58，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.67，0.51，0.4，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.3亿元，较期初增长88.27%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2亿元，较期初增长131.49%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为214.7万元，较期初增长56.43%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为794.6万元，同比增长38.04%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长28.2%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长28.2%，营业收入同比增长6.03%，管理费用增速高于营业收入增速。

点击恒而达鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

炒股开户享福利，送投顾服务60天体验权，一对一指导服务！

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报