新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月25日，阳谷华泰发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为35.17亿元，同比增长30.01%；归母净利润为5.15亿元，同比增长81.52%；扣非归母净利润为5.05亿元，同比增长90.77%；基本每股收益1.34元/股。
公司自2010年8月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为6.45亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对阳谷华泰2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为35.17亿元，同比增长30.01%；净利润为5.15亿元，同比增长81.52%；经营活动净现金流为3.35亿元，同比增长124.04%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长9.65%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20220930 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 9.67亿 | 8.75亿 | 8.2亿 |
| 营业收入增速 | 44.22% | 25.27% | 9.65% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动30.01%，销售费用同比变动9.34%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 19.43亿 | 27.05亿 | 35.17亿 |
| 销售费用（元） | 4435.9万 | 5672.57万 | 6202.09万 |
| 营业收入增速 | -3.52% | 39.21% | 30.01% |
| 销售费用增速 | -59.55% | 27.88% | 9.34% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长32.44%，营业收入同比增长30.01%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入增速 | -3.52% | 39.21% | 30.01% |
| 应收账款较期初增速 | 12.45% | 32.31% | 32.44% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长35.69%，营业成本同比增长21.86%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 存货较期初增速 | -7.67% | 56.14% | 35.69% |
| 营业成本增速 | 2.42% | 33.37% | 21.86% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长35.69%，营业收入同比增长30.01%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 存货较期初增速 | -7.67% | 56.14% | 35.69% |
| 营业收入增速 | -3.52% | 39.21% | 30.01% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.65低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.78亿 | 1.5亿 | 3.35亿 |
| 净利润（元） | 1.26亿 | 2.84亿 | 5.15亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.41 | 0.53 | 0.65 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为27.67%，同比增长21.18%；净利率为14.65%，同比增长39.62%；净资产收益率（加权）为22.51%，同比增长40.42%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为27.67%，同比大幅增长21.18%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售毛利率 | 19.46% | 22.84% | 27.67% |
| 销售毛利率增速 | -19.35% | 17.37% | 21.18% |
• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期22.84%增长至27.67%，存货周转率由去年同期8.33次下降至7.06次。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售毛利率 | 19.46% | 22.84% | 27.67% |
| 存货周转率（次） | 7.68 | 8.33 | 7.06 |
• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期22.84%增长至27.67%，应收账款周转率由去年同期4.16次下降至4.08次。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售毛利率 | 19.46% | 22.84% | 27.67% |
| 应收账款周转率（次） | 3.67 | 4.16 | 4.08 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为21.52%，同比下降21.58%；流动比率为3.28，速动比率为2.66；总债务为3.8亿元，其中短期债务为3.8亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.7亿元，短期债务为3.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.451%，低于1.5%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 货币资金（元） | 1.73亿 | 2.02亿 | 3.75亿 |
| 短期债务（元） | 3.86亿 | 4.36亿 | 3.8亿 |
| 利息收入/平均货币资金 | 0.91% | 0.34% | 0.45% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.6亿元，较期初变动率为518.02%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初其他应收款（元） | 918.91万 |
| 本期其他应收款（元） | 5679.1万 |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.4亿元，较期初变动率为35.2%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初应付票据（元） | 1.81亿 |
| 本期应付票据（元） | 2.45亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.08，同比下降1.79%；存货周转率为7.06，同比下降15.18%；总资产周转率为1.13，同比增长4.1%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为8.49%、11.5%、11.71%，持续增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 存货（元） | 1.96亿 | 3.06亿 | 4.15亿 |
| 资产总额（元） | 23.06亿 | 26.57亿 | 35.41亿 |
| 存货/资产总额 | 8.49% | 11.5% | 11.71% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长79.43%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 2221.15万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 3985.37万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2亿元，同比增长74.91%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 管理费用（元） | 1.01亿 | 1.12亿 | 1.97亿 |
| 管理费用增速 | 10.87% | 11.18% | 74.91% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长74.91%，营业收入同比增长30.01%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入增速 | -3.52% | 39.21% | 30.01% |
| 管理费用增速 | 10.87% | 11.18% | 74.91% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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