鹰眼预警：黑牡丹应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，黑牡丹发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为115.45亿元，同比增长17.49%；归母净利润为6.11亿元，同比下降7.8%；扣非归母净利润为5.67亿元，同比下降11.04%；基本每股收益0.58元/股。

公司自2002年6月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为23.29亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对黑牡丹2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为115.45亿元，同比增长17.49%；净利润为8.46亿元，同比下降0.76%；经营活动净现金流为-13.08亿元，同比增长28.12%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.49%，净利润同比下降0.76%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动17.49%，销售费用同比变动-5.61%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动17.49%，税金及附加同比变动-37.65%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长35.59%，营业收入同比增长17.49%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为8.5亿元、经营活动净现金流为-13.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.545低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为18.97%，同比下降23.44%；净利率为7.33%，同比下降15.53%；净资产收益率（加权）为6.32%，同比下降12.71%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为28.34%、24.78%、18.97%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为12.5%，8.68%，7.33%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为9.26%，7.24%，6.32%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.04%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为54.57%。

报告期内，公司资产负债率为65.39%，同比下降5.48%；流动比率为1.73，速动比率为0.99；总债务为108.93亿元，其中短期债务为54.34亿元，短期债务占总债务比为49.89%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为44.1亿元，短期债务为54.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.81，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为44.1亿元，短期债务为54.3亿元，经营活动净现金流为-13.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为77.59%、92.84%、99.93%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.79、0.61、0.4，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为37.3亿元，较期初变动率为44.8%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.11，同比增长7.65%；存货周转率为0.7，同比增长36.09%；总资产周转率为0.35，同比增长21.48%。

点击黑牡丹鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

炒股开户享福利，送投顾服务60天体验权，一对一指导服务！

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报