鹰眼预警：奥联电子应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，奥联电子（维权）发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为4.03亿元，同比下降10.72%；归母净利润为1977.16万元，同比下降42.58%；扣非归母净利润为-1166.47万元，同比下降165.96%；基本每股收益0.1155元/股。

公司自2016年12月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为6435.34万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.25元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对奥联电子2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.03亿元，同比下降10.72%；净利润为2123.27万元，同比下降36.03%；经营活动净现金流为-932.26万元，同比下降135.5%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为12.55%，8.28%，-10.72%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为48.85%，9.06%，-42.58%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为45.95%，-36.3%，-165.96%，变动趋势持续下降。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.2亿元，扣非净利润为-0.1亿元。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为23.21%、24.08%、29.95%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-932.3万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.439低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为27.84%，同比下降17.67%；净利率为5.27%，同比下降28.36%；净资产收益率（加权）为2.83%，同比下降52.52%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为38.92%、33.81%、27.84%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为5.27%，同比大幅下降28.36%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.83%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.46%，5.96%，2.83%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.53%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为174%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为20.54%，同比下降12.93%；流动比率为2.59，速动比率为1.97；总债务为6231.75万元，其中短期债务为6231.75万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.9亿元，短期债务为0.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.369%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.6亿元，筹资活动净现金流为-0.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-932.3万元、-0.5亿元、-0.1亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.51，同比下降20.04%；存货周转率为2.72，同比下降4.75%；总资产周转率为0.44，同比下降13.98%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为11.34%、11.73%、13.1%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.2亿元，较期初增长32.99%，所得税费用为-332.3万元。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为949万元，较期初增长160.34%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报