鹰眼预警：维尔利营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，维尔利发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为20.85亿元，同比下降34.98%；归母净利润为-4.5亿元，同比下降334.8%；扣非归母净利润为-4.66亿元，同比下降383.27%；基本每股收益-0.57元/股。

公司自2011年2月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为4.52亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对维尔利2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为20.85亿元，同比下降34.98%；净利润为-4.65亿元，同比下降347.77%；经营活动净现金流为1.63亿元，同比下降51.19%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为20.8亿元，同比大幅下降34.98%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为12.82%，-47.87%，-334.81%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为0.97%，-47.25%，-383.27%，变动趋势持续下降。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-4.7亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-34.98%，销售费用同比变动4.03%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为54.55%、56.08%、70.19%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为3.6亿元、3.3亿元、1.6亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为17.18%，同比下降36.62%；净利率为-22.32%，同比下降481.07%；净资产收益率（加权）为-10.95%，同比下降347.18%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为29.91%、27.4%、17.18%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为7.59%、-3.66%、-0.64%、-25.62%，同比变动分别为-9.24%、1309.55%、-33.97%、1799.92%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11.36%，5.79%，-22.32%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-10.95%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.77%，4.26%，-10.95%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-5.84%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.9亿元，同比下降2273.69%。

报告期内，公司资产负债率为59.96%，同比增长4.19%；流动比率为1.37，速动比率为1.16；总债务为37.2亿元，其中短期债务为19.54亿元，短期债务占总债务比为52.52%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为55.07%，57.58%，59.96%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.53，1.42，1.37，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为13.9亿元，短期债务为19.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.71，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为13.9亿元，短期债务为19.5亿元，经营活动净现金流为1.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.1、0.08、0.04，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为68.37%、76.54%、93.8%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为9.2亿元，短期债务为19.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.657%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长23.45%，营业成本同比增长26.13%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.5亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为8.7亿元、6.1亿元、3.4亿元，公司经营活动净现金流分别3.6亿元、3.3亿元、1.6亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为14.2亿元，公司营运资金需求为17.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.29，同比下降29.28%；存货周转率为2.2，同比下降35.48%；总资产周转率为0.2，同比下降35.27%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.1，1.79，1.29，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为2.2，同比大幅下降35.48%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为6.31%、7.05%、8.26%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.36，0.31，0.2，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为7.2亿元，较期初增长62.17%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4.1%、4.71%、7.41%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报