鹰眼预警：朝阳科技经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，朝阳科技发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为13.85亿元，同比增长5.79%；归母净利润为5810.7万元，同比增长239.7%；扣非归母净利润为5576.06万元，同比增长222.86%；基本每股收益0.605元/股。

公司自2020年3月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1440万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对朝阳科技2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为13.85亿元，同比增长5.79%；净利润为6183.85万元，同比增长248.67%；经营活动净现金流为3202.58万元，同比下降74.2%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为13.9亿元，同比增长5.79%，去年同期增速为44.76%，较上一年有所放缓。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.5亿元、-0.4亿元、0.6亿元，同比变动分别为-45.32%、-191.5%、248.67%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.79%，营业成本同比下降5.17%，收入与成本变动背离。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动5.79%，销售费用同比变动48.04%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长20.34%，营业成本同比增长-5.17%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长20.34%，营业收入同比增长5.79%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.79%，经营活动净现金流同比下降74.2%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.518低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为17.64%，同比增长117.34%；净利率为4.46%，同比增长240.53%；净资产收益率（加权）为7.51%，同比增长246.68%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为16.66%、8.11%、17.64%，同比变动分别为-24.42%、-51.28%、117.34%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期8.11%增长至17.64%，存货周转率由去年同期5.65次下降至4.71次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.16%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为47.32%，同比增长10.02%；流动比率为1.41，速动比率为0.98；总债务为2.19亿元，其中短期债务为1.32亿元，短期债务占总债务比为60.18%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为32.42%，43.01%，47.32%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.69、0.46、0.45，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为3.71、2.31、1.25，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.6亿元，短期债务为1.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.158%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为433.7万元，较期初变动率为114.36%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.13%、0.26%、0.5%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.6亿元，较期初变动率为1618.34%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.9亿元、2.1亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别0.4亿元、1.2亿元、0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.5，同比增长2.33%；存货周转率为4.71，同比下降16.59%；总资产周转率为0.93，同比下降7.35%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为4.1亿元，较期初增长71.31%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.6、5.5、3.4，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为187.4万元，较期初增长37.3%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.9亿元，较期初增长34.95%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长48.04%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.17%、1.17%、1.64%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.8亿元，同比增长42.98%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长42.98%，营业收入同比增长5.79%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报