鹰眼预警：福鞍股份应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，福鞍股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为10.54亿元，同比增长10.79%；归母净利润为4039.69万元，同比下降46.14%；扣非归母净利润为2708.66万元，同比下降60.74%；基本每股收益0.1316元/股。

公司自2015年4月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.35亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对福鞍股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.54亿元，同比增长10.79%；净利润为4038.39万元，同比下降44.23%；经营活动净现金流为5893.52万元，同比增长161.99%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-13%，-24.41%，-46.14%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为48.48%，-19.31%，-60.74%，变动趋势持续下降。

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为6.06%、7.33%、10.79%持续增长，净利润同比变动分别为-12.82%、-26.74%、-44.23%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动10.79%，销售费用同比变动-15.58%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长139.36%，营业收入同比增长10.79%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为82.11%、85.42%、88.71%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为19.11%，同比下降20.75%；净利率为3.83%，同比下降49.66%；净资产收益率（加权）为2.85%，同比下降47.32%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为19.11%，同比大幅下降20.75%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11.15%，7.61%，3.83%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.85%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为7.38%，5.41%，2.85%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.9%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为72.28%。

报告期内，公司资产负债率为48.64%，同比增长7.57%；流动比率为1.74，速动比率为1.3；总债务为7.75亿元，其中短期债务为7.75亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为35.93%，45.22%，48.64%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.27，1.92，1.74，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.6亿元，短期债务为7.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.47，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.6亿元，短期债务为7.7亿元，经营活动净现金流为0.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.5、0.35、0.29，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为29.84%、46.85%、54.07%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.9亿元，短期债务为7.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.372%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为57.09%，利息支出占净利润之比为82.86%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.25%、1.17%、1.33%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为836.5万元，较期初变动率为52.43%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为9.3亿元，公司营运资金需求为12.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.21，同比下降2.34%；存货周转率为1.58，同比增长3.75%；总资产周转率为0.4，同比下降2.88%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.28，1.24，1.21，应收账款周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.27%、0.84%、1.83%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为404.87%、272.98%、215.63%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.43，0.41，0.4，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为4.1亿元，较期初增长39.47%。

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责任编辑：小浪快报