新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月25日，润禾材料发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为11.83亿元，同比增长7.16%；归母净利润为9013.1万元，同比下降3.12%；扣非归母净利润为8598.73万元，同比下降0.35%；基本每股收益0.71元/股。
公司自2017年11月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为8398.48万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.6元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对润禾材料2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为11.83亿元，同比增长7.16%；净利润为9013.1万元，同比下降3.12%；经营活动净现金流为-507.04万元，同比下降103.85%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为11.8亿元，同比增长7.16%，去年同期增速为55.13%，较上一年有所放缓。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 7.12亿 | 11.04亿 | 11.83亿 |
| 营业收入增速 | 12.76% | 55.13% | 7.16% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.16%，净利润同比下降3.12%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 7.12亿 | 11.04亿 | 11.83亿 |
| 净利润（元） | 5417.95万 | 9302.9万 | 9013.1万 |
| 营业收入增速 | 12.76% | 55.13% | 7.16% |
| 净利润增速 | 5.9% | 71.71% | -3.12% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长38.28%，营业成本同比增长6.36%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 存货较期初增速 | 49.18% | 14.48% | 38.28% |
| 营业成本增速 | 18.04% | 58.64% | 6.36% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长38.28%，营业收入同比增长7.16%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 存货较期初增速 | 49.18% | 14.48% | 38.28% |
| 营业收入增速 | 12.76% | 55.13% | 7.16% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.16%，经营活动净现金流同比下降103.85%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 7.12亿 | 11.04亿 | 11.83亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 4859.19万 | 1.32亿 | -507.04万 |
| 营业收入增速 | 12.76% | 55.13% | 7.16% |
| 经营活动净现金流增速 | -53.43% | 171.25% | -103.85% |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.9亿元、经营活动净现金流为-507万元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | 4859.19万 | 1.32亿 | -507.04万 |
| 净利润（元） | 5417.95万 | 9302.9万 | 9013.1万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.056低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | 4859.19万 | 1.32亿 | -507.04万 |
| 净利润（元） | 5417.95万 | 9302.9万 | 9013.1万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.9 | 1.42 | -0.06 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为23.08%，同比增长2.57%；净利率为7.62%，同比下降9.59%；净资产收益率（加权）为12.02%，同比下降17.9%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期22.5%增长至23.08%，销售净利率由去年同期8.43%下降至7.62%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售毛利率 | 24.22% | 22.5% | 23.08% |
| 销售净利率 | 7.61% | 8.43% | 7.62% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为12.02%，同比下降17.9%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净资产收益率 | 9.42% | 14.64% | 12.02% |
| 净资产收益率增速 | -0.11% | 55.41% | -17.9% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为42.94%，同比下降0.29%；流动比率为2.5，速动比率为2.16；总债务为3.79亿元，其中短期债务为1.43亿元，短期债务占总债务比为37.61%。
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为29.92%、40.39%、46.06%，持续增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 总债务（元） | 1.79亿 | 2.74亿 | 3.79亿 |
| 净资产（元） | 5.98亿 | 6.78亿 | 8.24亿 |
| 总债务/净资产 | 29.92% | 40.39% | 46.06% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.2亿元，短期债务为1.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.726%，低于1.5%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 货币资金（元） | 1.2亿 | 1.27亿 | 3.16亿 |
| 短期债务（元） | 1.79亿 | 2.74亿 | 1.43亿 |
| 利息收入/平均货币资金 | 1.93% | 0.67% | 0.73% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.29，同比下降2.75%；存货周转率为8.43，同比下降16.37%；总资产周转率为0.9，同比下降13.45%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为4.6亿元，较期初增长74.52%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初固定资产（元） | 2.63亿 |
| 本期固定资产（元） | 4.59亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长20.13%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 管理费用（元） | 3069.14万 | 4287.47万 | 5150.35万 |
| 管理费用增速 | -0.78% | 39.7% | 20.13% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长20.13%，营业收入同比增长7.16%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入增速 | 12.76% | 55.13% | 7.16% |
| 管理费用增速 | -0.78% | 39.7% | 20.13% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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