鹰眼预警：海峡环保应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，海峡环保发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为10.45亿元，同比增长17.43%；归母净利润为1.48亿元，同比增长1.01%；扣非归母净利润为1.33亿元，同比下降4.8%；基本每股收益0.3005元/股。

公司自2017年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.47亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.56元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海峡环保2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.45亿元，同比增长17.43%；净利润为1.41亿元，同比增长2.93%；经营活动净现金流为5058.93万元，同比下降79.06%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动17.43%，销售费用同比变动-10.3%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长147.27%，营业收入同比增长17.43%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长94.28%，营业收入同比增长17.43%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为53.51%、60.22%、99.63%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长62.85%，营业成本同比增长23.05%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长62.85%，营业收入同比增长17.43%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.43%，经营活动净现金流同比下降79.06%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为3.2亿元、2.4亿元、0.5亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.36低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.56、1.77、0.36，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为39.79%，同比下降6.46%；净利率为13.45%，同比下降12.35%；净资产收益率（加权）为6.59%，同比下降15.62%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.59%，同比下降15.62%。

报告期内，公司资产负债率为52.1%，同比下降7%；流动比率为1.34，速动比率为1.32；总债务为16.91亿元，其中短期债务为5.71亿元，短期债务占总债务比为33.76%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为5.4亿元，短期债务为5.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.95，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为5.4亿元，短期债务为5.7亿元，经营活动净现金流为0.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.47、0.4、0.34，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.28、0.18、0.03，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为55.69%，利息支出占净利润之比为58.35%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为438.2万元，较期初变动率为412.88%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.33，同比下降30.89%；存货周转率为18.16，同比增长8.8%；总资产周转率为0.19，同比增长3.03%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为8.7%、10.84%、17.86%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报