鹰眼预警：正帆科技应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，正帆科技发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为27.05亿元，同比增长47.26%；归母净利润为2.59亿元，同比增长53.61%；扣非归母净利润为2.14亿元，同比增长55.87%；基本每股收益1.01元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5950.86万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对正帆科技2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为27.05亿元，同比增长47.26%；净利润为2.61亿元，同比增长55.35%；经营活动净现金流为-1.62亿元，同比下降726.65%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动47.26%，销售费用同比变动17.26%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长64.38%，营业收入同比增长47.26%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长64.86%，营业收入同比增长47.26%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长86.75%，营业成本同比增长44.69%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长86.75%，营业收入同比增长47.26%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长47.26%，经营活动净现金流同比下降726.65%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.6亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为2.6亿元、经营活动净现金流为-1.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.621低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为27.46%，同比增长4.91%；净利率为9.66%，同比增长5.49%；净资产收益率（加权）为12.9%，同比增长37.67%。

报告期内，公司资产负债率为59.47%，同比增长27.16%；流动比率为1.39，速动比率为0.81；总债务为11.23亿元，其中短期债务为10.83亿元，短期债务占总债务比为96.43%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为39.68%，46.77%，59.47%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.12，1.72，1.39，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.41、0.99、0.45，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.87%、5.43%、46.55%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为67.94、7.99、1.38，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为12.2亿元，短期债务为10.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.45%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.4亿元，较期初变动率为55.67%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长55.67%，营业成本同比增长44.69%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.2亿元，较期初变动率为761.38%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.7亿元，较期初变动率为904.88%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、1.9亿元、2.6亿元，公司经营活动净现金流分别-0.6亿元、-0.2亿元、-1.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.1，同比下降7.62%；存货周转率为1.29，同比下降19.19%；总资产周转率为0.57，同比下降1.43%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为22.61%、30.28%、33.31%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.2亿元，较期初增长58.37%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.7亿元，较期初增长1013.95%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.5亿元，较期初增长109.46%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.7亿元，同比增长46.5%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报