鹰眼预警：ST沪科净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，ST沪科发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为3.67亿元，同比增长13.73%；归母净利润为401.88万元，同比增长175.31%；扣非归母净利润为444.82万元，同比增长187.72%；基本每股收益0.0122元/股。

公司自1992年3月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1432.08万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST沪科2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.67亿元，同比增长13.73%；净利润为414.16万元，同比增长51.06%；经营活动净现金流为-601.25万元，同比下降200.01%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动13.73%，销售费用同比变动167.56%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动13.73%，税金及附加同比变动-3.7%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.73%，经营活动净现金流同比下降200.01%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为414.2万元、经营活动净现金流为-601.3万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.452低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为4.71%，同比下降12.43%；净利率为1.13%，同比增长32.82%；净资产收益率（加权）为6.33%，同比增长163.75%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为4.71%，同比大幅下降12.43%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为1.45%、5.38%、4.71%，同比变动分别为28.05%、271.54%、-12.43%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期5.38%下降至4.71%，销售净利率由去年同期0.89%增长至1.13%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.33%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.86%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为64.1%，同比下降7.01%；流动比率为1.58，速动比率为1.3；总债务为100.73万元，其中短期债务为100.73万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.9亿元，短期债务为100.7万元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.488%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为81.3万元，较期初变动率为157.65%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.13%、0.15%、0.41%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-602.6万元，筹资活动净现金流为-529.6万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-601.3万元、-1.3万元、-529.6万元，需关注资金链风险。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.3亿元，营运资本为0.7亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为1亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为21.23，同比增长416.12%；存货周转率为7.29；总资产周转率为1.77，同比增长16.77%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为446.9万元，同比增长167.56%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.08%、0.52%、1.22%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为513.8万元，同比增长48.82%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长48.82%，营业收入同比增长13.73%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报