鹰眼预警：中科电气营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，中科电气发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为52.57亿元，同比增长139.61%；归母净利润为3.64亿元，同比下降0.35%；扣非归母净利润为4.59亿元，同比增长29.13%；基本每股收益0.52元/股。

公司自2009年12月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为4.24亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中科电气2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为52.57亿元，同比增长139.61%；净利润为3.58亿元，同比下降1.97%；经营活动净现金流为-24.35亿元，同比下降182.4%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长139.61%，净利润同比下降1.97%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动139.61%，营业成本同比变动170.17%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动139.61%，销售费用同比变动30.97%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长245.4%，营业成本同比增长170.17%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长245.4%，营业收入同比增长139.61%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长139.61%，经营活动净现金流同比下降182.4%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.2亿元、-8.6亿元、-24.3亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为3.6亿元、经营活动净现金流为-24.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-6.799低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.71、-2.36、-6.8，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为19.5%，同比下降31.83%；净利率为6.81%，同比下降59.09%；净资产收益率（加权）为8.66%，同比下降46.31%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为37.08%、28.61%、19.5%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为16.82%，16.65%，6.81%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为8.66%，同比大幅下降46.31%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为84.59%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为53.82%，同比下降12.34%；流动比率为1.85，速动比率为1.12；总债务为38.28亿元，其中短期债务为27.36亿元，短期债务占总债务比为71.49%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为16.7亿元，短期债务为27.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.61，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为16.7亿元，短期债务为27.4亿元，经营活动净现金流为-24.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.6、0.63、0.42，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.18、-0.33、-0.6，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为14.7亿元，短期债务为27.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.876%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为62.03%，利息支出占净利润之比为46.26%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为6.5亿元，较期初变动率为102.43%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为34.3亿元，公司营运资金需求为41.6亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-7.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.82，同比增长39.79%；存货周转率为2.22，同比下降11.93%；总资产周转率为0.59，同比增长22.71%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为18.2亿元，较期初增长144.71%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为8.9亿元，较期初增长100.4%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长826.65%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.2亿元，较期初增长124.63%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为3亿元，较期初增长51.6%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.3亿元，同比增长81.19%。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为1.5亿元，同比增长281.36%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报