鹰眼预警：广济药业应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月20日，广济药业发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为7.98亿元，同比增长1.54%；归母净利润为5036.62万元，同比下降54.26%；扣非归母净利润为2945.37万元，同比下降55.13%；基本每股收益0.1434元/股。

公司自1999年11月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.32亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对广济药业2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.98亿元，同比增长1.54%；净利润为4771.66万元，同比下降54.9%；经营活动净现金流为4507.96万元，同比下降40.61%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为8亿元，同比增长1.54%，去年同期增速为21.64%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降54.26%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降55.13%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.54%，净利润同比下降54.9%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.7亿元、1.1亿元、0.5亿元，同比变动分别为-15.49%、50.51%、-54.9%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.54%，税金及附加同比变动-15.45%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为15.13%、21.86%、25.32%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长34.37%，营业成本同比增长3.76%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长34.37%，营业收入同比增长1.54%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.54%，经营活动净现金流同比下降40.61%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.2亿元、0.8亿元、0.5亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.945低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为37%，同比下降3.52%；净利率为5.98%，同比下降55.59%；净资产收益率（加权）为3.4%，同比下降56.3%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为5.98%，同比大幅下降55.59%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期35.99%增长至37%，销售净利率由去年同期12.64%下降至5.98%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.4%，同比大幅下降56.3%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.4%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.52%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为39.58%，同比增长35.59%；流动比率为1.54，速动比率为1.2；总债务为6.64亿元，其中短期债务为4.19亿元，短期债务占总债务比为63.09%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.96、0.82、0.68，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.26、0.14、0.07，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为25.18%、25.58%、44.48%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.67，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.07、0.82、0.67，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.3亿元，短期债务为4.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.553%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为67.91%，利息支出占净利润之比为44.22%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长21.28%，营业成本同比增长3.76%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.7亿元，较期初变动率为117.69%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.14，同比下降24.27%；存货周转率为2.6，同比下降11.79%；总资产周转率为0.35，同比下降9.47%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.76，5.83，4.14，应收账款周转能力趋弱。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报