鹰眼预警：蓝色光标经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月20日，蓝色光标发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为366.83亿元，同比下降8.47%；归母净利润为-21.75亿元，同比下降516.85%；扣非归母净利润为-18.99亿元，同比下降389.64%；基本每股收益-0.87元/股。

公司自2010年1月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为9.79亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对蓝色光标2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为366.83亿元，同比下降8.47%；净利润为-21.77亿元，同比下降520.27%；经营活动净现金流为10.8亿元，同比增长43.9%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为44.19%，-1.11%，-8.47%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为1.94%，-27.95%，-516.85%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-19亿元，同比大幅下降389.64%。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-21.8亿元。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长699.25%，营业成本同比增长-6.86%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长699.25%，营业收入同比增长-8.47%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.47%，经营活动净现金流同比增长43.9%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.76、1.45、-0.5，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为4.69%，同比下降25.98%；净利率为-5.94%，同比下降559.17%；净资产收益率（加权）为-25.82%，同比下降554.58%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-25.82%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.15%，5.68%，-25.82%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为17.6亿元，较期初变动率为-42.19%。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-20.4亿元，同比下降23582482.97%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为83.61%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为59.18%，同比增长24.41%；流动比率为1.32，速动比率为1.32；总债务为24.55亿元，其中短期债务为17.19亿元，短期债务占总债务比为70.03%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为38.5亿元，短期债务为17.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.777%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.4亿元，较期初变动率为34.62%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.81%、0.9%、1.08%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长34.62%，营业成本同比增长6.86%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.19，同比增长3.31%；存货周转率为6231.19；总资产周转率为2.03，同比增长0.02%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1亿元，较期初增长540.69%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.86%、2.17%、2.26%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报