鹰眼预警：陕鼓动力经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月19日，陕鼓动力（维权）发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为107.66亿元，同比增长3.91%；归母净利润为9.68亿元，同比增长12.96%；扣非归母净利润为8.39亿元，同比增长30.38%；基本每股收益0.5718元/股。

公司自2010年4月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为52.31亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对陕鼓动力2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为107.66亿元，同比增长3.91%；净利润为10.53亿元，同比增长10.81%；经营活动净现金流为9.11亿元，同比下降27.16%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为107.7亿元，同比增长3.91%，去年同期增速为28.47%，较上一年有所放缓。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.91%，营业成本同比下降0.14%，收入与成本变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.91%，经营活动净现金流同比下降27.16%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.865低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.58、1.32、0.87，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为22.04%，同比增长16.75%；净利率为9.78%，同比增长6.64%；净资产收益率（加权）为12.51%，同比增长4.42%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为21.9%、18.88%、22.04%，同比变动分别为1.23%、-13.82%、16.75%，销售毛利率异常波动。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.59%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为68.53%，同比下降3.11%；流动比率为1.4，速动比率为1.25；总债务为65.49亿元，其中短期债务为45.27亿元，短期债务占总债务比为69.13%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.08、0.07、0.06，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为56.54%、70.18%、75.63%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.07、2、1.89，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为27.42%、33.28%、41.25%，总债务/负债总额比值分别为26.72%、29.05%、34.74%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.8亿元，较期初变动率为58%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-13.7亿元，营运资本为65.4亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为79.1亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.2，同比下降8.36%；存货周转率为3.29，同比下降2.72%；总资产周转率为0.39，同比下降4.77%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报