鹰眼预警：宝莱特应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月19日，宝莱特发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为11.84亿元，同比增长8.49%；归母净利润为2199.8万元，同比下降65.52%；扣非归母净利润为-665.6万元，同比下降115.04%；基本每股收益0.1273元/股。

公司自2011年7月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为2.09亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宝莱特2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.84亿元，同比增长8.49%；净利润为2450.28万元，同比下降63.57%；经营活动净现金流为1.41亿元，同比增长74.56%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降65.52%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为441.37%，-86.74%，-115.05%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.5%，净利润同比下降63.57%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.2亿元，扣非净利润为-665.6万元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动8.5%，销售费用同比变动42.78%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动8.5%，税金及附加同比变动-3.4%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长30.68%，营业收入同比增长8.5%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为13.05%、19.94%、24.01%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为30.18%，同比下降7.6%；净利率为2.07%，同比下降66.42%；净资产收益率（加权）为1.6%，同比下降77.46%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为46.72%、32.67%、30.18%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为25.23%，6.16%，2.07%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为49.03%，7.1%，1.6%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为42.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为38.4%，同比下降9.2%；流动比率为2.21，速动比率为1.88；总债务为4.46亿元，其中短期债务为1.93亿元，短期债务占总债务比为43.33%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.04、1.62、1.33，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为47.67%，利息支出占净利润之比为47%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.4亿元，较期初变动率为107.66%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.72，同比下降13.56%；存货周转率为4.19，同比下降2.46%；总资产周转率为0.57，同比下降13.2%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为7.61，5.46，4.72，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为6.45，4.3，4.19，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.09，0.66，0.57，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.6亿元，较期初增长69.21%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.2亿元，较期初增长137.84%，所得税费用为-236.6万元。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.7亿元，较期初增长324.3%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.6亿元，同比增长42.78%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为6.62%、10.49%、13.81%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报