鹰眼预警：西藏天路营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月19日，西藏天路发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为38.45亿元，同比下降33.44%；归母净利润为-5.19亿元，同比下降1396.04%；扣非归母净利润为-5.81亿元，同比下降1974.35%；基本每股收益-0.56元/股。

公司自2001年1月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为5.56亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对西藏天路2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为38.45亿元，同比下降33.44%；净利润为-6.02亿元，同比下降698.91%；经营活动净现金流为-4878.79万元，同比下降196.18%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为38.5亿元，同比大幅下降33.44%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为0.74%，-90.84%，-1396.04%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-1.77%，-92.62%，-1974.35%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.1亿元，-1.2亿元，-3.4亿元，连续为负数。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-6亿元。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为18.03%、33.8%、44.95%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为6亿元、-0.2亿元、-0.5亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为4.71%，同比下降70.85%；净利率为-15.65%，同比下降999.76%；净资产收益率（加权）为-12.34%，同比下降1471.11%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为27.38%、16.16%、4.71%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11.3%，1.74%，-15.65%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-12.34%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为10.72%，0.9%，-12.34%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-5.64%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.9亿元，较期初变动率为-36.69%。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.4亿元，同比下降598.7%。

报告期内，公司资产负债率为56.66%，同比增长6%；流动比率为1.49，速动比率为1.4；总债务为51.97亿元，其中短期债务为26.78亿元，短期债务占总债务比为51.53%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为47.37%，53.46%，56.66%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.57，0.58，1.06，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.81、0.72、0.6，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.16、-0、-0.01，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为48.76%、77.46%、87.5%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.6，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.17、0.82、0.6，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为29.1亿元，短期债务为26.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.227%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长4.2%，营业成本同比增长24.35%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.9亿元，较期初变动率为57.72%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-7.4亿元，筹资活动净现金流为-2.6亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.5亿元、-7亿元、-2.6亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为7.2亿元、3.3亿元、1.2亿元，公司经营活动净现金流分别6亿元、-0.2亿元、-0.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.09，同比下降41.62%；存货周转率为8.19，同比下降32.65%；总资产周转率为0.28，同比下降36.35%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.92，3.58，2.09，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为8.19，同比大幅下降32.65%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.59，0.43，0.28，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.46、1.6、1.09，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.8亿元，较期初增长98.62%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报