鹰眼预警：杭萧钢构应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月1日，杭萧钢构发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为99.35亿元，同比增长3.73%；归母净利润为2.68亿元，同比下降34.92%；扣非归母净利润为1.9亿元，同比下降11.32%；基本每股收益0.124元/股。

公司自2003年11月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为12.64亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.35元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对杭萧钢构2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为99.35亿元，同比增长3.73%；净利润为2.89亿元，同比下降40.81%；经营活动净现金流为-8.35亿元，同比增长7.58%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为2.7亿元，同比大幅下降34.92%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.73%，净利润同比下降40.81%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长37.14%，营业收入同比增长3.73%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长54%，营业收入同比增长3.73%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为22.7%、17.68%、3.73%持续下降，应收账款较期初变动分别为-31.23%、37.27%、54%持续增长。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为12.99%、15.15%、22.49%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-8.4亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为2.9亿元、经营活动净现金流为-8.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.89低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.02、-1.85、-2.89，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为15.25%，同比增长9.7%；净利率为2.91%，同比下降42.94%；净资产收益率（加权）为5.35%，同比下降46.18%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为9.24%，5.1%，2.91%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期13.9%增长至15.25%，销售净利率由去年同期5.1%下降至2.91%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为19.42%，9.94%，5.35%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为60.9%，同比增长0.54%；流动比率为1.25，速动比率为1.14；总债务为37.63亿元，其中短期债务为32.77亿元，短期债务占总债务比为87.08%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为52.68%，60.57%，60.9%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为9.9亿元，短期债务为32.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.3，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为9.9亿元，短期债务为32.8亿元，经营活动净现金流为-8.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.13，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.21、0.15、0.13，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为39.1%、65.42%、69.08%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为7.7亿元，短期债务为32.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.042%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为44.36%，利息支出占净利润之比为37.92%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.6亿元、5.6亿元、6亿元，公司经营活动净现金流分别-0.1亿元、-9亿元、-8.4亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为19.2亿元，公司营运资金需求为40.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-21.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.39，同比下降29.41%；存货周转率为10.14，同比下降6.13%；总资产周转率为0.77，同比下降16.33%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为5.39，同比大幅下降至29.41%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为11.79%、12.35%、16.04%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为7.58、7.15、6.03，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为5.8亿元，较期初增长125.14%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为3.1亿元，较期初增长31.87%，所得税费用为-0.6亿元。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为946.9万元，较期初增长75.93%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为5.7亿元，较期初增长40.66%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为1.1亿元，同比增长21.97%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报