鹰眼预警：兴森科技营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，兴森科技发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为53.54亿元，同比增长6.23%；归母净利润为5.26亿元，同比下降15.42%；扣非归母净利润为3.95亿元，同比下降33.08%；基本每股收益0.33元/股。

公司自2010年5月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为8.59亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对兴森科技2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为53.54亿元，同比增长6.23%；净利润为4.87亿元，同比下降20.5%；经营活动净现金流为7.27亿元，同比增长25.48%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为53.5亿元，同比增长6.23%，去年同期增速为24.92%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为78.67%，19.16%，-15.42%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为4亿元，同比大幅下降33.08%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.23%，净利润同比下降20.5%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长44.81%，营业收入同比增长6.23%，应收票据增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为28.66%，同比下降10.91%；净利率为9.1%，同比下降25.16%；净资产收益率（加权）为10.78%，同比下降39.2%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为28.66%，同比大幅下降10.91%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为13.55%，12.16%，9.1%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为10.78%，同比大幅下降39.2%。

报告期内，公司资产负债率为40.87%，同比下降15.52%；流动比率为1.36，速动比率为1.15；总债务为29.71亿元，其中短期债务为17.5亿元，短期债务占总债务比为58.92%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.98、0.61、0.52，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.6，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为12亿元，短期债务为17.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.937%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为82.17%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长82.17%，营业成本同比增长11.73%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为4.8亿元、10.8亿元、23.7亿元，公司经营活动净现金流分别4.1亿元、5.8亿元、7.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.4，同比下降7.88%；存货周转率为5.45，同比下降14.76%；总资产周转率为0.53，同比下降23.89%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为7.14，6.39，5.45，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.71，0.7，0.53，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为26.7亿元，较期初增长34.73%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为19.1亿元，较期初增长257.55%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为8.5亿元，较期初增长65%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为4.9亿元，同比增长22.02%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长22.02%，营业收入同比增长6.23%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报