鹰眼预警：珠江股份营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，珠江股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为38.7亿元，同比增长7.29%；归母净利润为-18.65亿元，同比下降2934.41%；扣非归母净利润为-18.32亿元，同比下降8190.87%；基本每股收益-2.18元/股。

公司自1993年10月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为6.21亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对珠江股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为38.7亿元，同比增长7.29%；净利润为-21.63亿元，同比下降8590.17%；经营活动净现金流为-9416.89万元，同比增长87.13%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为38.7亿元，同比增长7.29%，去年同期增速为45.75%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-18.6亿元，同比大幅下降2934.41%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-18.3亿元，同比大幅下降8190.87%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-7.7亿元，-9.4亿元，-2.2亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.29%，净利润同比下降8590.17%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-6.2亿元、0.3亿元、-21.6亿元，同比变动分别为-331.2%、104.13%、-8590.17%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动7.29%，营业成本同比变动53.09%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动7.29%，销售费用同比变动34.72%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动7.29%，税金及附加同比变动-44.66%，营业收入与税金及附加变动背离。

报告期内，公司毛利率为13.4%，同比下降65.91%；净利率为-55.88%，同比下降8013.55%；净资产收益率（加权）为-150.68%，同比下降5008.14%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为13.4%，同比大幅下降65.91%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为35%、39.31%、13.4%，同比变动分别为9.44%、12.31%、-65.91%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-55.88%，同比大幅下降8013.55%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-150.68%，同比大幅下降5008.14%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-150.68%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-16.44%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-13.7亿元，同比下降143057.68%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为97.38%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为94.25%，同比增长6.62%；流动比率为1.38，速动比率为0.29；总债务为100.43亿元，其中短期债务为23.66亿元，短期债务占总债务比为23.55%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.31。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.34，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.56、0.42、0.34，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为26.8亿元，短期债务为23.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.481%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为511.78%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长511.78%，营业成本同比增长53.09%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.1亿元，筹资活动净现金流为-8亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.9亿元、-0.1亿元、-8亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为70.08，同比下降8.62%；存货周转率为0.14，同比增长42.22%；总资产周转率为0.12，同比增长5.53%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为96.23，76.68，70.08，应收账款周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为65.29%、72.08%、73.75%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为336.8万元，较期初增长30.89%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.8亿元，同比增长34.72%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报