鹰眼预警：中船防务销售毛利率大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，中船防务发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为127.95亿元，同比增长9.63%；归母净利润为6.88亿元，同比增长767.13%；扣非归母净利润为-7938.16万元，同比下降54.32%；基本每股收益0.487元/股。

公司自1993年10月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为15.05亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中船防务2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为127.95亿元，同比增长9.63%；净利润为7.1亿元，同比增长581.51%；经营活动净现金流为20.15亿元，同比下降53.84%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.8亿元，同比大幅下降54.32%。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为7.1亿元，扣非净利润为-0.8亿元。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为36.3亿元、1亿元、7.1亿元，同比变动分别为290.59%、-97.13%、581.51%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.63%，经营活动净现金流同比下降53.84%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为6.86%，同比下降32.93%；净利率为5.55%，同比增长521.67%；净资产收益率（加权）为4.65%，同比增长777.36%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为6.86%，同比大幅下降32.93%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为6.49%、10.23%、6.86%，同比变动分别为62.96%、57.62%、-32.93%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期10.23%下降至6.86%，销售净利率由去年同期0.89%增长至5.55%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.8%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为85%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为61.18%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为59.66%，同比增长3.18%；流动比率为1.06，速动比率为0.88；总债务为95.61亿元，其中短期债务为73.31亿元，短期债务占总债务比为76.67%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为54.92%，57.82%，59.66%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.18，1.15，1.06，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至3.29。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.81、0.72、0.62，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为28.9亿元，较期初变动率为34.54%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为5.59%、8.93%、11.19%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长34.54%，营业成本同比增长13.74%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2.7亿元，较期初变动率为47.32%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-76.8亿元，营运资本为14.8亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为91.6亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为11.93，同比增长18.64%；存货周转率为2.57，同比增长11.85%；总资产周转率为0.28，同比增长0.51%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.94、2.46、2.39，持续下降。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报