新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月31日，锐捷网络发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为113.26亿元，同比增长23.26%；归母净利润为5.5亿元，同比增长20.14%；扣非归母净利润为4.94亿元，同比增长20.76%；基本每股收益1.09元/股。
公司自2022年10月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利8元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对锐捷网络2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为113.26亿元，同比增长23.26%；净利润为5.5亿元，同比增长20.14%；经营活动净现金流为-2.46亿元，同比下降132.8%。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长22.52%，营业成本同比增长18.89%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 存货较期初增速 | 85.4% | 63.32% | 22.52% |
| 营业成本增速 | 45.39% | 38.78% | 18.89% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长23.26%，经营活动净现金流同比下降132.8%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 66.98亿 | 91.89亿 | 113.26亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.68亿 | 7.49亿 | -2.46亿 |
| 营业收入增速 | 28.31% | 37.19% | 23.26% |
| 经营活动净现金流增速 | 24.29% | 179.08% | -132.8% |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为5.5亿元、经营活动净现金流为-2.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.68亿 | 7.49亿 | -2.46亿 |
| 净利润（元） | 2.97亿 | 4.58亿 | 5.5亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.45低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.68亿 | 7.49亿 | -2.46亿 |
| 净利润（元） | 2.97亿 | 4.58亿 | 5.5亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.9 | 1.64 | -0.45 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为39.66%，同比增长5.92%；净利率为4.86%，同比下降2.53%；净资产收益率（加权）为26.79%，同比下降23.19%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期37.45%增长至39.66%，销售净利率由去年同期4.98%下降至4.86%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售毛利率 | 38.16% | 37.45% | 39.66% |
| 销售净利率 | 4.44% | 4.98% | 4.86% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为71.99%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 前五大供应商采购占比 | 58.47% | 61.63% | 71.99% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为46.66%，同比下降35.15%；流动比率为1.91，速动比率为1.06；总债务为13.79亿元，其中短期债务为13.79亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为29.4亿元，短期债务为13.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.746%，低于1.5%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 货币资金（元） | 6.91亿 | 12.88亿 | 29.41亿 |
| 短期债务（元） | 11.99亿 | 14.45亿 | 13.79亿 |
| 利息收入/平均货币资金 | 0.7% | 0.92% | 0.75% |
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为599万元，较期初变动率为36.34%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初预付账款（元） | 439.34万 |
| 本期预付账款（元） | 599.02万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长36.34%，营业成本同比增长18.89%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 预付账款较期初增速 | -8.06% | -19.35% | 36.34% |
| 营业成本增速 | 45.39% | 38.78% | 18.89% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.5亿元，较期初变动率为44.5%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初其他应收款（元） | 3625.61万 |
| 本期其他应收款（元） | 5238.88万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为16.83，同比增长25.81%；存货周转率为2.45，同比下降13.86%；总资产周转率为1.66，同比下降15.18%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.5，2.84，2.45，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 存货周转率（次） | 3.5 | 2.84 | 2.45 |
| 存货周转率增速 | -9.47% | -18.87% | -13.86% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别2.2，1.96，1.66，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 总资产周转率（次） | 2.2 | 1.96 | 1.66 |
| 总资产周转率增速 | -11.09% | -10.71% | -15.18% |
• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为4.1亿元，较期初增长46.43%，所得税费用为-1.3亿元。
| 项目 | 20211231 |
| 期初递延所得税资产（元） | 2.79亿 |
| 本期递延所得税资产（元） | 4.08亿 |
| 本期所得税费用（元） | -1.28亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长138.42%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 1576.98万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 3759.89万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为4.7亿元，同比增长42.34%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 管理费用（元） | 2.25亿 | 3.28亿 | 4.67亿 |
| 管理费用增速 | 25.72% | 46.17% | 42.34% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长42.34%，营业收入同比增长23.26%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入增速 | 28.31% | 37.19% | 23.26% |
| 管理费用增速 | 25.72% | 46.17% | 42.34% |
点击锐捷网络鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
责任编辑：小浪快报
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
