鹰眼预警：佛慈制药应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，佛慈制药发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为10.19亿元，同比增长24.65%；归母净利润为1.06亿元，同比增长13.6%；扣非归母净利润为5240.03万元，同比增长22.06%；基本每股收益0.2075元/股。

公司自2011年12月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为1.33亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对佛慈制药2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.19亿元，同比增长24.65%；净利润为1.06亿元，同比增长13.27%；经营活动净现金流为7237万元，同比增长510.48%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为2047.18%，190.68%，22.06%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动24.65%，税金及附加同比变动-2.15%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长53.41%，营业收入同比增长24.65%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为27.21%、31.06%、38.22%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长35.38%，营业成本同比增长23.29%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长35.38%，营业收入同比增长24.65%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.68低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为28.08%，同比增长2.9%；净利率为10.39%，同比下降9.13%；净资产收益率（加权）为6.35%，同比增长11.01%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为16.72%，11.44%，10.39%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为25.72%、27.29%、28.08%，持续增长，销售净利率分别为16.72%、11.44%、10.39%，持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.35%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.25%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为32.96%，同比增长7%；流动比率为2.43，速动比率为1.77；总债务为1613.98万元，其中短期债务为1613.98万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.11，2.76，2.43，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.22、1.1、0.78，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.6亿元，较期初变动率为408.93%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.43%、1.19%、4.87%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.17，同比下降15.61%；存货周转率为2.41，同比增长4.66%；总资产周转率为0.41，同比增长19.62%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为8.02%、10.8%、15.06%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为600万元，较期初增长571.2%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长23.56%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报