新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月31日，德龙汇能发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为14.69亿元，同比下降2.55%；归母净利润为4828.78万元，同比下降4.37%；扣非归母净利润为4564.54万元，同比增长2.1%；基本每股收益0.135元/股。
公司自1996年3月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为7854.58万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对德龙汇能2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为14.69亿元，同比下降2.55%；净利润为4715.59万元，同比下降15.88%；经营活动净现金流为1.75亿元，同比下降16.86%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为22.88%，18.2%，-2.55%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 12.75亿 | 15.07亿 | 14.69亿 |
| 营业收入增速 | 22.88% | 18.2% | -2.55% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、0.6亿元、0.5亿元，同比变动分别为-3.01%、32.87%、-15.88%，净利润较为波动。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净利润（元） | 4218.8万 | 5605.67万 | 4715.59万 |
| 净利润增速 | -3.01% | 32.87% | -15.88% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为22.88%、18.2%、-2.55%持续下降，应收账款较期初变动分别为-36.53%、-16.43%、-12.22%持续增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入增速 | 22.88% | 18.2% | -2.55% |
| 应收账款较期初增速 | -36.53% | -16.43% | -12.22% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为14.99%，同比下降11.51%；净利率为3.21%，同比下降13.68%；净资产收益率（加权）为4.48%，同比下降8.76%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为19.27%、16.94%、14.99%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售毛利率 | 19.27% | 16.94% | 14.99% |
| 销售毛利率增速 | -4.32% | -12.1% | -11.51% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.48%，同比下降8.76%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净资产收益率 | 3.57% | 4.91% | 4.48% |
| 净资产收益率增速 | -18.68% | 37.54% | -8.76% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.48%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净资产收益率 | 3.57% | 4.91% | 4.48% |
| 净资产收益率增速 | -18.68% | 37.54% | -8.76% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.82%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 投入资本回报率 | 2.1% | 2.97% | 2.82% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为47.08%，同比下降3.89%；流动比率为0.88，速动比率为0.74；总债务为6.24亿元，其中短期债务为3.22亿元，短期债务占总债务比为51.58%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.5亿元，短期债务为3.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.78，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 广义货币资金（元） | 1.62亿 | 2.16亿 | 2.51亿 |
| 短期债务（元） | 5.78亿 | 4.33亿 | 3.22亿 |
| 广义货币资金/短期债务 | 0.28 | 0.5 | 0.78 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.3亿元，短期债务为3.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.002%，低于1.5%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 货币资金（元） | 1.39亿 | 1.93亿 | 2.32亿 |
| 短期债务（元） | 5.78亿 | 4.33亿 | 3.22亿 |
| 利息收入/平均货币资金 | 0.62% | 0.64% | 1% |
• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为60.65%，利息支出占净利润之比为64.51%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 总债务/负债总额 | 62.89% | 61.14% | 60.65% |
| 利息支出/净利润 | 99.23% | 74.18% | 64.51% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.6亿元，较期初变动率为6000%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初应付票据（元） | 100万 |
| 本期应付票据（元） | 6100万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-0.4亿元，营运资本为-0.8亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-0.4亿元。
| 项目 | 20221231 |
| 现金支付能力（元） | -4173.19万 |
| 营运资金需求（元） | -4229.17万 |
| 营运资本（元） | -8402.36万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为16.14，同比增长13.99%；存货周转率为14.33，同比下降20.49%；总资产周转率为0.68，同比下降4.39%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为2.82%、3.69%、4.33%，持续增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 存货（元） | 5925.27万 | 7972.69万 | 9461.66万 |
| 资产总额（元） | 21.02亿 | 21.62亿 | 21.84亿 |
| 存货/资产总额 | 2.82% | 3.69% | 4.33% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.2亿元，较期初增长31.96%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初在建工程（元） | 8958.27万 |
| 本期在建工程（元） | 1.18亿 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.4亿元，较期初增长52.14%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 2649.55万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 4031.15万 |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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