鹰眼预警：怡合达应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，怡合达发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为25.15亿元，同比增长39.49%；归母净利润为5.06亿元，同比增长26.4%；扣非归母净利润为4.9亿元，同比增长24.44%；基本每股收益1.06元/股。

公司自2021年7月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1.2亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对怡合达2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为25.15亿元，同比增长39.49%；净利润为5.06亿元，同比增长26.4%；经营活动净现金流为2.55亿元，同比增长9.1%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为88.03%，47.65%，26.4%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为99.46%，51.01%，24.44%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长116.06%，营业收入同比增长39.49%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为58.96%、49.03%、39.49%持续下降，应收账款较期初变动分别为37.22%、59.15%、116.06%持续增长。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为19.51%、20.83%、32.26%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长53.61%，营业成本同比增长45.45%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长53.61%，营业收入同比增长39.49%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.5低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.91、0.58、0.5，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为39.08%，同比下降6%；净利率为20.14%，同比下降9.39%；净资产收益率（加权）为20.51%，同比下降9.49%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为43.85%、41.57%、39.08%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为22.43%，22.22%，20.14%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为20.51%，同比下降9.49%。

报告期内，公司资产负债率为22.18%，同比增长20.12%；流动比率为3.54，速动比率为2.72；总债务为591.15万元，其中短期债务为591.15万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.71、2.22、1.52，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.82、0.46、0.35，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为11.2亿元，短期债务为591.2万元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.466%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为817.1万元，较期初变动率为44.81%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为246.3万元，较期初变动率为405.3%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.5亿元，较期初变动率为812.08%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.24，同比下降28.13%；存货周转率为3.08，同比下降8.15%；总资产周转率为0.81，同比下降0.1%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.93，5.9，4.24，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.82，0.81，0.81，总资产周转能力趋弱。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长179.92%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长98.44%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.8亿元，同比增长53.3%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长53.3%，营业收入同比增长39.49%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报