鹰眼预警：三川智慧经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，三川智慧发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为13.32亿元，同比增长42.13%；归母净利润为2.14亿元，同比增长13%；扣非归母净利润为1.91亿元，同比增长10.52%；基本每股收益0.2057元/股。

公司自2010年3月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为3.44亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三川智慧2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为13.32亿元，同比增长42.13%；净利润为2.34亿元，同比增长15.83%；经营活动净现金流为1079.59万元，同比下降87.13%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动42.13%，销售费用同比变动10.81%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长110.91%，营业成本同比增长60.19%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长110.91%，营业收入同比增长42.13%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为-4.98%、-2.4%、42.13%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为226.67%、43.7%、-87.13%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.05低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为24.59%，同比下降25.69%；净利率为17.55%，同比下降18.51%；净资产收益率（加权）为10.05%，同比增长5.46%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为36.97%、33.09%、24.59%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为23.69%，21.53%，17.55%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为57.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1.7亿元，较期初变动率为3099.18%。

报告期内，公司资产负债率为18.95%，同比增长60.93%；流动比率为4.38，速动比率为3.2；总债务为4942.31万元，其中短期债务为4092.31万元，短期债务占总债务比为82.8%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至4.81。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为5.1亿元，短期债务为0.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.989%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1亿元，较期初变动率为916.8%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.33%、0.59%、5.08%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长916.8%，营业成本同比增长60.19%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为31.19%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.24，同比增长43.66%；存货周转率为2.68，同比增长0.61%；总资产周转率为0.49，同比增长26.05%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为9.64%、9.78%、16.93%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长145.95%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为133.5万元，较期初增长48.24%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报