鹰眼预警：易成新能应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，易成新能发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为112.45亿元，同比增长94.63%；归母净利润为4.83亿元，同比增长399.88%；扣非归母净利润为4.49亿元，同比增长286.96%；基本每股收益0.2233元/股。

公司自2010年4月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为8114.02万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对易成新能2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为112.45亿元，同比增长94.63%；净利润为5.62亿元，同比增长320.75%；经营活动净现金流为-2.92亿元，同比下降10.74%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-0.7亿元、-2.8亿元、5.6亿元，较为波动。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.7亿元、-2.8亿元、5.6亿元，同比变动分别为-110.92%、-229.52%、320.75%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动94.63%，销售费用同比变动-5.64%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长23233.75%，营业收入同比增长94.63%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长146.03%，营业收入同比增长94.63%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为8.7%、9.24%、11.68%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长94.63%，经营活动净现金流同比下降10.74%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为2.5亿元、-2.6亿元、-2.9亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为5.6亿元、经营活动净现金流为-2.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.52低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为12.47%，同比增长119.43%；净利率为5%，同比增长213.42%；净资产收益率（加权）为9.04%，同比增长375.61%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为7.32%、5.71%、12.47%，同比变动分别为-79.47%、-21.91%、119.43%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期5.71%增长至12.47%，应收账款周转率由去年同期13.13次下降至12.17次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.75%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为35.71%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为69.82%，客户过于集中。

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为70.02%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为51.78%，同比增长12.36%；流动比率为1.32，速动比率为1.02；总债务为34.27亿元，其中短期债务为29.92亿元，短期债务占总债务比为87.31%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为43.94%，46.71%，51.78%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为32.6亿元，短期债务为29.9亿元，经营活动净现金流为-2.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.83、0.82、0.63，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.95，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为24.5亿元，短期债务为29.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.073%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1亿元，较期初变动率为197.28%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.71%、0.73%、1.47%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长197.28%，营业成本同比增长80.62%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.4亿元，较期初变动率为481.3%。

报告期内，公司应收帐款周转率为12.17，同比下降7.33%；存货周转率为6.63，同比增长49.79%；总资产周转率为0.95，同比增长62.2%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为3.68%、5.19%、9.77%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1.1亿元，较期初增长109.4%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报