鹰眼预警：星网锐捷经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，星网锐捷发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为157.41亿元，同比增长16.18%；归母净利润为5.76亿元，同比增长6.37%；扣非归母净利润为5.15亿元，同比增长5.8%；基本每股收益0.9876元/股。

公司自2010年4月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为7.91亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对星网锐捷2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为157.41亿元，同比增长16.18%；净利润为8.89亿元，同比增长13.3%；经营活动净现金流为5.43亿元，同比增长20.6%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.61低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为36.58%，同比增长7.27%；净利率为5.65%，同比下降2.48%；净资产收益率（加权）为11.44%，同比下降6.15%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期34.11%增长至36.58%，销售净利率由去年同期5.92%下降至5.65%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为11.44%，同比下降6.15%。

报告期内，公司资产负债率为39.89%，同比下降18.89%；流动比率为2.04，速动比率为1.19；总债务为19.85亿元，其中短期债务为19.85亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.2、0.85、0.81，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为43.2亿元，短期债务为19.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.741%，低于1.5%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2.9亿元，较期初变动率为53.48%。

报告期内，公司应收帐款周转率为9.15，同比增长16.29%；存货周转率为2.28，同比下降18.65%；总资产周转率为1.23，同比下降9.86%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.37，2.81，2.28，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为15亿元，较期初增长87.44%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为5.1亿元，较期初增长43.7%，所得税费用为-1.3亿元。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.6亿元，较期初增长52.14%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为6.6亿元，同比增长38.26%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长38.26%，营业收入同比增长16.18%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报