鹰眼预警：鑫磊股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，鑫磊股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为7.12亿元，同比下降13.23%；归母净利润为7692.85万元，同比增长27.38%；扣非归母净利润为7503.01万元，同比增长35.45%；基本每股收益0.65元/股。

公司自2022年12月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鑫磊股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.12亿元，同比下降13.23%；净利润为7692.85万元，同比增长27.38%；经营活动净现金流为6846.99万元，同比增长147.61%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为19.83%，12.21%，-13.23%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降13.23%，净利润同比增长27.38%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-13.23%，税金及附加同比变动32.93%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长91.11%，营业收入同比增长-13.23%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为19.83%、12.21%、-13.23%持续下降，应收账款较期初变动分别为-3.15%、37.22%、91.11%持续增长。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为8.39%、10.26%、22.59%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降13.23%，经营活动净现金流同比增长147.61%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.89低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为27.62%，同比增长30.58%；净利率为10.8%，同比增长46.81%；净资产收益率（加权）为20.99%，同比增长3.5%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为23.57%、21.15%、27.62%，同比变动分别为7.53%、-10.27%、30.58%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期21.15%增长至27.62%，存货周转率由去年同期4.59次下降至3.33次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期21.15%增长至27.62%，应收账款周转率由去年同期11.28次下降至5.81次。

报告期内，公司资产负债率为45.7%，同比下降4.59%；流动比率为1.58，速动比率为1.15；总债务为2.02亿元，其中短期债务为2.02亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2亿元，短期债务为2亿元，广义货币资金/短期债务为0.98，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.73、0.68、0.6，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1亿元，短期债务为2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.463%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长7.05%，营业成本同比增长20.35%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2亿元，较期初变动率为58.85%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为150.91%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为1.9亿元，公司营运资金需求为2亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-385.4万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.81，同比下降48.47%；存货周转率为3.33，同比下降27.35%；总资产周转率为1.04，同比下降25.62%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为11.73，11.28，5.81，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为5.12，4.59，3.33，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为11.17%、13.38%、21.59%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为80.1万元，较期初增长474.03%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4.86%、5.29%、6.08%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报