鹰眼预警：富春环保营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，富春环保发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为47.91亿元，同比增长4.68%；归母净利润为2.59亿元，同比下降21.69%；扣非归母净利润为1.21亿元，同比下降10.38%；基本每股收益0.3元/股。

公司自2010年8月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为12.74亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对富春环保2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为47.91亿元，同比增长4.68%；净利润为3.64亿元，同比下降5.46%；经营活动净现金流为7.65亿元，同比增长20.24%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.68%，净利润同比下降5.46%，营业收入与净利润变动背离。

报告期内，公司毛利率为16.53%，同比下降10.45%；净利率为7.6%，同比下降9.68%；净资产收益率（加权）为6.57%，同比下降22.61%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为16.53%，同比大幅下降10.45%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为16.39%、18.52%、16.53%，同比变动分别为-7.94%、12.98%、-10.45%，销售毛利率异常波动。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.57%，同比大幅下降22.62%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.46%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为51.79%，同比下降1.64%；流动比率为0.86，速动比率为0.71；总债务为35.67亿元，其中短期债务为23.85亿元，短期债务占总债务比为66.87%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为14.6亿元，短期债务为23.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.61，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为14.6亿元，短期债务为23.9亿元，经营活动净现金流为7.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为7.1%、14.69%、15.18%，总债务/负债总额比值分别为67.88%、72.95%、75.22%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为75.22%，利息支出占净利润之比为36.18%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为0.2亿元，营运资本为-4.9亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为19.06，同比增长22.47%；存货周转率为7.49，同比增长1.34%；总资产周转率为0.53，同比增长15.97%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为4.37%、5.72%、5.94%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报