鹰眼预警：国电南自营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，国电南自发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为70.08亿元，同比增长18.92%；归母净利润为1.52亿元，同比下降41.04%；扣非归母净利润为1.3亿元，同比下降36.82%；基本每股收益0.22元/股。

公司自1999年11月上市以来，已经现金分红23次，累计已实施现金分红为7.76亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.7元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国电南自2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为70.08亿元，同比增长18.92%；净利润为3.55亿元，同比下降18.9%；经营活动净现金流为4.57亿元，同比下降39.12%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.5亿元，同比大幅下降41.04%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为383.8%，291.95%，-36.82%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.92%，净利润同比下降18.9%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.4亿元、4.4亿元、3.5亿元，同比变动分别为10.85%、83.87%、-18.9%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为1.71%、17.11%、18.92%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为5.11%、3.39%、-39.12%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.05、1.71、1.29，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为23.64%，同比下降1.43%；净利率为5.06%，同比下降31.8%；净资产收益率（加权）为5.56%，同比下降44.62%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为26.59%、23.98%、23.64%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为5.06%，同比大幅下降31.8%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.56%，同比大幅下降44.62%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.56%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.99%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为60.26%，同比下降2.49%；流动比率为1.28，速动比率为1.06；总债务为8.06亿元，其中短期债务为5.61亿元，短期债务占总债务比为69.6%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为12.1亿元，短期债务为5.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.626%，低于1.5%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2.5亿元，较期初变动率为32.44%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.98，同比增长14.1%；存货周转率为5.21，同比增长2.78%；总资产周转率为0.76，同比增长15.54%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为9.55%、10.08%、12.12%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报