新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月31日，启明信息发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为15.41亿元，同比增长46.61%；归母净利润为7316.06万元，同比增长81.07%；扣非归母净利润为5649.33万元，同比增长115.62%；基本每股收益0.1791元/股。
公司自2008年5月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为1.84亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对启明信息2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为15.41亿元，同比增长46.61%；净利润为7316.06万元，同比增长81.07%；经营活动净现金流为-7649.09万元，同比增长54.47%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长11.32%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20220930 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 4.9亿 | 2.71亿 | 4.96亿 |
| 营业收入增速 | 69.96% | 69.3% | 11.32% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.3亿元、0.4亿元、0.7亿元，同比变动分别为35.61%、-68.54%、81.07%，净利润较为波动。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净利润（元） | 1.28亿 | 4040.47万 | 7316.06万 |
| 净利润增速 | 35.61% | -68.54% | 81.07% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动46.61%，销售费用同比变动-43.77%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 15.52亿 | 10.51亿 | 15.41亿 |
| 销售费用（元） | 2541.07万 | 2179.25万 | 1225.45万 |
| 营业收入增速 | 2% | -32.26% | 46.61% |
| 销售费用增速 | -27.54% | -14.24% | -43.77% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长124.3%，营业收入同比增长46.61%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入增速 | 2% | -32.26% | 46.61% |
| 应收账款较期初增速 | -27.94% | 21.86% | 124.3% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为17.1%、30.75%、47.05%，持续增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 应收账款（元） | 2.65亿 | 3.23亿 | 7.25亿 |
| 营业收入（元） | 15.52亿 | 10.51亿 | 15.41亿 |
| 应收账款/营业收入 | 17.1% | 30.75% | 47.05% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.7亿元、经营活动净现金流为-0.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | 7852.05万 | -1.68亿 | -7649.09万 |
| 净利润（元） | 1.28亿 | 4040.47万 | 7316.06万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.05低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | 7852.05万 | -1.68亿 | -7649.09万 |
| 净利润（元） | 1.28亿 | 4040.47万 | 7316.06万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.61 | -4.16 | -1.05 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为17.89%，同比下降19.85%；净利率为4.75%，同比增长23.51%；净资产收益率（加权）为5.4%，同比增长75.32%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.4%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净资产收益率 | 10.21% | 3.08% | 5.4% |
| 净资产收益率增速 | 27.79% | -69.83% | 75.33% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为80.58%，客户过于集中。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 前五大客户销售占比 | 72.45% | 73.29% | 80.58% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为37.86%，同比增长1.51%；流动比率为2.21，速动比率为1.91；总债务为117.64万元，其中短期债务为117.64万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.8亿元，较期初变动率为131.98%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初预付账款（元） | 3237.61万 |
| 本期预付账款（元） | 7510.52万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.37%、1.93%、4.33%，持续增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 预付账款（元） | 2617.53万 | 3237.61万 | 7510.52万 |
| 流动资产（元） | 19.04亿 | 16.79亿 | 17.33亿 |
| 预付账款/流动资产 | 1.37% | 1.93% | 4.33% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长131.98%，营业成本同比增长54.97%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 预付账款较期初增速 | 241.21% | 23.69% | 131.98% |
| 营业成本增速 | -6.72% | -30.5% | 54.97% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.8亿元、-0.7亿元、-0.2亿元，需关注资金链风险。
| 项目 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | -7649.09万 |
| 投资活动净现金流（元） | -7214.74万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -2103.99万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.94，同比下降17.69%；存货周转率为3.31，同比增长77.9%；总资产周转率为0.71，同比增长46.95%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为11.87%、15.25%、32.59%，持续增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 应收账款（元） | 2.65亿 | 3.23亿 | 7.25亿 |
| 资产总额（元） | 22.35亿 | 21.2亿 | 22.25亿 |
| 应收账款/资产总额 | 11.87% | 15.25% | 32.59% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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