新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月31日，方盛制药发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为17.92亿元，同比增长14.36%；归母净利润为2.86亿元，同比增长308.12%；扣非归母净利润为1.07亿元，同比增长69.03%；基本每股收益0.66元/股。
公司自2014年11月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为2.45亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.6元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对方盛制药2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为17.92亿元，同比增长14.36%；净利润为2.77亿元，同比增长295.73%；经营活动净现金流为3.02亿元，同比增长62.49%。
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为4.4、2.65、1.09，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.37亿 | 1.86亿 | 3.02亿 |
| 净利润（元） | 5377.7万 | 6992.12万 | 2.77亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 4.4 | 2.65 | 1.09 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为67.28%，同比增长5.04%；净利率为15.44%，同比增长246.04%；净资产收益率（加权）为19.24%，同比增长221.74%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为7.41%、-1.77%、12.11%、-2.32%，同比变动分别为5.46%、73.52%、-3696.05%、91.13%，销售净利率较为波动。
| 项目 | 20220331 | 20220630 | 20220930 | 20221231 |
| 销售净利率 | 7.41% | -1.77% | 12.11% | -2.32% |
| 销售净利率增速 | 5.46% | 73.52% | -3696.05% | 91.13% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为60.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 非常规性收益（元） | -1721.27万 | -897.71万 | 1.67亿 |
| 净利润（元） | 5377.7万 | 6992.12万 | 2.77亿 |
| 非常规性收益/净利润 | -24.62% | -12.84% | 60.2% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为2.5亿元，较期初变动率为-34.93%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初商誉（元） | 3.79亿 |
| 本期商誉（元） | 2.46亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为48.4%，同比下降6.57%；流动比率为1.19，速动比率为0.89；总债务为6.09亿元，其中短期债务为3.11亿元，短期债务占总债务比为51.07%。
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为36.1%、38.78%、40.37%，持续增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 总债务（元） | 4.57亿 | 5.05亿 | 6.09亿 |
| 净资产（元） | 12.66亿 | 13.04亿 | 15.08亿 |
| 总债务/净资产 | 36.1% | 38.78% | 40.37% |
• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.7，广义货币资金低于总债务。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 广义货币资金（元） | 3.36亿 | 2.82亿 | 4.24亿 |
| 总债务（元） | 4.57亿 | 5.05亿 | 6.09亿 |
| 广义货币资金/总债务 | 0.74 | 0.56 | 0.7 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4亿元，短期债务为3.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.442%，低于1.5%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 货币资金（元） | 3.19亿 | 2.59亿 | 4亿 |
| 短期债务（元） | 4.32亿 | 4.78亿 | 3.11亿 |
| 利息收入/平均货币资金 | 1.51% | 0.61% | 1.44% |
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.7亿元，较期初变动率为139.35%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初预付账款（元） | 2782.43万 |
| 本期预付账款（元） | 6659.86万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为3.04%、3.21%、5.59%，持续增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 预付账款（元） | 2418.1万 | 2782.43万 | 6659.86万 |
| 流动资产（元） | 7.96亿 | 8.67亿 | 11.91亿 |
| 预付账款/流动资产 | 3.04% | 3.21% | 5.59% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长139.35%，营业成本同比增长4.09%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 预付账款较期初增速 | 12.98% | 15.07% | 139.35% |
| 营业成本增速 | 54.79% | 21.47% | 4.09% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.6亿元，较期初变动率为446.02%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初其他应收款（元） | 3019.97万 |
| 本期其他应收款（元） | 1.65亿 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.47%、3.48%、13.84%，持续上涨。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 其他应收款（元） | 1962.91万 | 3019.97万 | 1.65亿 |
| 流动资产（元） | 7.96亿 | 8.67亿 | 11.91亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 2.47% | 3.48% | 13.84% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.8亿元，较期初变动率为709.64%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初应付票据（元） | 989.09万 |
| 本期应付票据（元） | 8008.04万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为8.52，同比增长15.83%；存货周转率为2.09，同比下降13.31%；总资产周转率为0.64，同比增长0.55%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为9.35%、9.49%、10.38%，持续增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 存货（元） | 2.1亿 | 2.57亿 | 3.03亿 |
| 资产总额（元） | 22.43亿 | 27.04亿 | 29.22亿 |
| 存货/资产总额 | 9.35% | 9.49% | 10.38% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为37.78%、40.41%、42.11%，持续增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售费用（元） | 4.83亿 | 6.33亿 | 7.55亿 |
| 营业收入（元） | 12.79亿 | 15.67亿 | 17.92亿 |
| 销售费用/营业收入 | 37.78% | 40.41% | 42.11% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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