鹰眼预警：杰普特应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，杰普特发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为11.73亿元，同比下降2.17%；归母净利润为7667.14万元，同比下降15.99%；扣非归母净利润为5412.76万元，同比下降16.8%；基本每股收益0.82元/股。

公司自2019年10月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为6055.81万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对杰普特2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.73亿元，同比下降2.17%；净利润为7608.76万元，同比下降16.24%；经营活动净现金流为-9732.13万元，同比增长40.05%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为50.37%，40.5%，-2.17%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、0.9亿元、0.8亿元，同比变动分别为-31.93%、106.42%、-16.24%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-2.17%，销售费用同比变动19.42%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-2.17%，税金及附加同比变动3.12%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长25.35%，营业收入同比增长-2.17%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.17%，经营活动净现金流同比增长40.05%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.8亿元、经营活动净现金流为-1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.28低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为35.63%，同比增长2.11%；净利率为6.48%，同比下降14.38%；净资产收益率（加权）为4.36%，同比下降20.73%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为30.89%、34.89%、35.63%持续增长，存货周转率分别为1.64次、1.48次、1.18次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期34.89%增长至35.63%，销售净利率由去年同期7.57%下降至6.48%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.36%，同比大幅下降20.73%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.36%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.89%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.3亿元，同比下降72.21%。

报告期内，公司资产负债率为25.07%，同比增长0.39%；流动比率为3.25，速动比率为1.89；总债务为2.45亿元，其中短期债务为1.95亿元，短期债务占总债务比为79.45%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为4.3、3.82、1.87，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3亿元，短期债务为1.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1%，低于1.5%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.4亿元，较期初变动率为160.53%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.9亿元、2.2亿元、0.9亿元，公司经营活动净现金流分别0.9亿元、-1.6亿元、-1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.46，同比下降23.47%；存货周转率为1.18，同比下降20.29%；总资产周转率为0.49，同比下降7.96%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为3.46，同比大幅下降至23.47%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.64，1.48，1.18，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为10.61%、13.08%、15.44%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为21.81%、25.36%、28.51%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为9.96、4.17、3.88，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.8亿元，较期初增长83.92%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为6.55%、6.66%、8.13%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报