鹰眼预警：西部材料应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，西部材料发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为29.41亿元，同比增长22.83%；归母净利润为1.85亿元，同比增长38.97%；扣非归母净利润为1.36亿元，同比增长30.24%；基本每股收益0.3787元/股。

公司自2007年8月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为3.07亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对西部材料2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为29.41亿元，同比增长22.83%；净利润为2.58亿元，同比增长46.68%；经营活动净现金流为2363.7万元，同比增长631.53%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动22.83%，销售费用同比变动-9.03%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长72.49%，营业收入同比增长22.83%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长27.52%，营业收入同比增长22.83%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为32.23%、32.25%、33.48%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.09低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为22.2%，同比下降3.67%；净利率为8.76%，同比增长19.42%；净资产收益率（加权）为6.83%，同比增长33.4%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为22.2%，同比下降3.67%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期23.05%下降至22.2%，销售净利率由去年同期7.33%增长至8.76%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.83%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.04%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为50.04%，同比增长4.91%；流动比率为1.44，速动比率为0.9；总债务为19.53亿元，其中短期债务为18.64亿元，短期债务占总债务比为95.44%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为47.35%，47.69%，50.04%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.61，1.59，1.44，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至20.92。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为12.9亿元，短期债务为18.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.69，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为12.9亿元，短期债务为18.6亿元，经营活动净现金流为0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为6.3亿元，短期债务为18.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.494%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.7亿元、2.6亿元、1.9亿元，公司经营活动净现金流分别-2.7亿元、-444.7万元、0.2亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为12.4亿元，公司营运资金需求为16.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.35，同比下降0.29%；存货周转率为1.5，同比增长19.05%；总资产周转率为0.48，同比增长14.69%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.57，3.36，3.35，应收账款周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为6.24%、9.88%、15.31%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为23.86%、17.48%、16.25%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为11.7%、13.4%、15.4%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报